谭木匠:最有人文气息的财报

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业绩中的管理层讨论及分析(MD&A),可以反映一间公司的特质。例如霸气外露的中国地产(1838),读完业绩,好像看爱国片《叶问》;但亦有一些公司的MD&A,看完之后感觉很舒服,很治愈。其中一间有这种感觉的公司,叫$谭木匠(00837)$

因为高息,所以留意。但更重要的是,这家公司的MD&A像一封家书,写得很坦然。去年底年报特别点名有人怀双胞胎,今年中则写公司全体员工(近半残疾人士)远行(图三)。可以见到员工在谭木匠的地位,不是「员工数目」里的一个数字。

当丘钛科技(1478)短短三个月两次发盈警,由盈利大幅减少再改成盈转亏,才说一句「董事对此极度抱歉和遗憾」时;谭木匠业绩相对稳定,仍不断自我检讨,「尤其是包装方面,线上有投资者说我们的包装犹如西装配草鞋,尤其感到羞愧。」

让人说包装不太好,公司管理层已经感到羞愧;与管理层判断失误令公司由赚变蚀,才极度遗憾,是两个境界。敢将这句说话放在MD&A内,可谓万中无一,亦反映出公司老板的胸怀。

一般公司赚钱,会忽略亏钱的项目,等有成果后再自吹自擂;然而,谭木匠则说,「二零一八年上半年较去年同期相比有小小增长,但单店业绩与预期目标还有较大差距,店铺形象也还存在良莠不齐。」「香港地区的人力成本及店租费用特别高,经营风险大,一直以来是由公司背着这个包袱,探索盈利点。」;率真的文字,很罕有。

文字,可以吹到无限大,但业绩稳定还要不时自我讨检做得不好的地方,例如2017年全年业绩中的投资者关系,的确好少见。

但至少,睇得舒服之余,充满关爱及人文气息,不时自我检讨,才能做出一把好木梳。

全部讨论

2018-09-26 20:50

大股东在减持

2018-09-25 23:02

好公司就是不一样。