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重要❗️【天风电新】机器人:哈默纳科业绩会人形指引超预期-0520
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🌼事件
哈默纳科上午业绩会交流表示【25财年(对应公历年24Q2-25Q1)人形机器人收入占比到10%】。
🌼分析
哈默纳科24财年(23Q2-24Q1)收入约26亿人民币,【10%占比即人形机器人收入约3亿元】。对于具体台数,公司没有明确指引。
哈默纳科用于人形机器人的产品为谐波减速器,从国内供应链验证,用于身体的旋转执行器(单个Optimus 用12个),从哈默纳科自己的财报表述看,其谐波产品还用于人形机器人灵巧手(单个人形用30多个),且此块已有部分订单和交货(小批量的实验性的)。
若仅供应Optimus的身体关节,按照单台谐波1000元预测,则对应约3万台人形;若一半销售额来自身体一半来自灵巧手,则对应约1.5万台人形,均超预期。
🌼投资建议
人形机器人产业趋势明确,近期表现一般只有没有明确量的指引,市场对放量悲观。而【一向保更多实时机 构内容加微sta rt201 60903守的日本公司给出明确收入指引,以及财报全文多处提及人形并将人形作为公司中长期增长点】,再次加强产业趋势,继续看好:
1)T链核心供应商【拓普】、【三花】、【鸣志】、【绿的】,以及新进玩家且为T的4680供应商【科达利】。
2)符合产品迭代和进步方向的传感器(HD也表示人形发展需要各种传感器的配合),力传感器-【安培龙】、【华培动力】,电子皮肤-【福莱新材】。
3)不断进步和降本的丝杠;和Tier 1合作紧密【北特】、【贝斯特】,以及紧跟着丝杠扩产的设备环节【浙海德曼】、【华辰】、【日发】。
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欢迎交流:孙潇雅/张童童
$瑞迪智驱(SZ301596)$
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