反复比较后,决定$中国国贸(SH600007)$ 替换$新城控股(SH601155)$ 。新城的广场分布在全国二三线,在管理上处于劣势,地段品质的确定性差。如果只计算吾悦广场的收入,新城现在的市盈率高于国贸。另外新城的吾悦广场按照公允价值入账,财务上没有折旧反而有增值,国贸按建成成本入账,折旧成本占比大概30%。