春节过后市场热度迅速降温，此前一些被大家奉为偶像级的基金经理成了吐槽的对象；基金发行遇冷，不少基金发行延期，此前的券商渠道卖ETF一天能卖几个亿，现在只能卖几百万；追求绝对收益的投资者开始增多。此外，近期市场风格也出现了180度的大转弯，在热门板块出现大幅度回调的同时，之前被市场抛弃的价值股及小盘股则表现相对较佳。对于后市如何走，大家众说纷纭，有人认为抱团股还会继续跌，有人认为优质公司在经理短暂回调后会继续创新高，在此我也说说自己的一些思考。
未来那些高度不确定的事情
所谓的“赛道股”未来一段时间的走势路径仍然是高度不确定的。从估值水平来看，热门板块确实比较贵，但是：（1）贵并一定意味着下跌，更不意味着立即下跌，如果是这样，那大家去融券卖出就可以赚钱了；（2）高质量也不意味着这些公司只会震荡消化估值而不会以下跌的形式消化估值，这同样是一厢情愿；（3）贵还可以更贵，也许跌了几天后这些赛道股又创了新高；（4）包括专业投资者在内的很多人说，高质量股票会不断创新高，不用担心被套，那问题来了，创新高是一个月后，一年后，五年后还是十年后？
价值股和小盘股的未来一段时间的走势路径同样是高度不确定的。尽管我很早就开始看好小盘股和价值股了，尽管市场风格近期发生了明显切换，但是未来一段时间这样的趋势是否会延续下去我认为同样是高度不确定的，在看好小盘股和价值股的好长一段时间里，我经历过太多次“狼来了”的经历。所以这次尽管我非常急切的希望小盘股和价值股否极泰来，但仍然得接受短期市场不如自己所愿的可能。
市场会不会继续下跌更是不确定的。看着市场下跌那么多，大家下意识可能觉得市场会继续下跌，这个同样是未知的。因为市场先生比我们想象的要聪明，当前的大盘点位反映的是上亿个投资者对市场的整体看法，如果大家真觉得市场会继续下跌，那么在过去的交易中，把自己手头的股票给卖掉，从而让市场跌到位。
未来那些相对确定的事情
如果看好消费、医药及科技等板块，现在买比年前买肯定性价比变得更高了。这些热门公司普遍跌了10%-20%，而短短一个月时间，公司基本面是没有发生那么大的负面变化。
鉴于成长股和价值股巨大的估值差，如果未来一段时间市场出现回调，那么价值股抵御风险的能力大概率要好于成长股。对于估值高的公司，市场预期打得比较满，它会相对脆弱，容易对市场的风吹草动做出反应；对于估值低的公司，市场对其预期没有那么高，在市场动荡时，他们容易成为避风港。
价值股和小盘股行情兑现的时间尽管会不确定，但基于基本面的分析，大概率会迎来它们的春天。关于我对价值股和小盘股的看法，大家可以参考我的一系列历史文章：
投资者该如何决策？
投资需要降低决策复杂度，不要试图预测短期市场。很多朋友在入市之后，最希望做的事情就是去猜测短期大盘的涨跌，希望在上涨的时候在场，下跌的时候不在场以获取绝对收益。在这个基础上，不少朋友还希望去猜测各个板块的短期相对强弱，希望买入强势板块，回避弱势板块。这是一种非常自然的思维模式，但显然也低估了市场的复杂度，低估了市场短期的高度不确定性，如果市场能那么如我们所愿，那么所有的钱都被我们赚了，谁亏钱呢？所以去猜测抱团股是否见底，价值股小盘股短期是否会继续走强，我认为意义是没有那么大的。
投资做大概率正确的事情即可。比如：
（1）对于此前坚定看好热门板块的朋友，这些热门板块跌下来了，现在是买入它们的更好机会。如果这个时候不敢下手或者选择恐慌卖出，那么大家应该反思当初看好的逻辑是什么，是看好他们的未来还仅仅是因为过去它们表现不错，下跌是对投资理念最好的试金石。之前对热门板块趋之若鹜，现在对这些板块避之不及，尽管很符合人性，但肯定不是一种理性的行为。
（2）如果觉得当前小盘股和价值股性价比更高，那么可以去增加配置，但不要期待他们这个月就会涨。如果观点是正确的，那么兑现迟早会到来，但兑现的时点是不确定的。这对于很早就看好价值股和小盘股的我，体会尤其深刻。
（3）如果投资者风险厌恶程度高，担心后市波动，那么可以增加对价值板块的配置，以增强组合的抗风险能力。当然一旦配置了价值股，市场如果下跌，投资者抵御风险的能力是增强了；那么如果市场上涨了，一旦价值股仍然不表现，组合也会存在着跑输市场的可能。