经常我们会听到一种观点，统计发现一半的主动基金跑不赢指数，因此我们应该去选择指数基金。我觉得以这种观点去否定主动基金是不对的。
为什么呢？因为：
投主动基金不是扔骰子
换言之，如果要在100只主动基金选取一只进行投资的话，显然我们不会简单通过抽签去随机决定，而是经过一番分析选取业绩优秀的基金。
选主动基金的关键在于选人，而这个基金经理优秀不优秀，观察他历史的业绩表现就好了。通过选取历史表现优秀的基金经理进行投资在未来大概率能够跑赢大盘。
只要适当掌握一些选择优秀基金经理的技能，就大概率能够选择到长期战胜指数的基金经理，使得我们长期投资主动基金跑赢指数的概率显著大于50%！
那么我们应该如何选择优秀的主动基金呢？
选择优秀的主动基金经理，主要参考两方面：投资理念和投资业绩。
对于基金经理的投资理念，常见于基金合同及基金经理日常访谈中，不过我们不建议投资者通过投资方法的好坏评价基金经理，因为：
投资方法五花八门，我们小散没有能力去判别投资方法是对的还是错的；
基金经理未必知行合一，不少绩差基金经理也经常满口巴菲特、看重公司长期成长性，可投资就是做不好！
因此过往业绩才是评价基金经理最重要指标，没有之一。在评价基金经理的过往业绩时，我们需要注意以下几点：
1. 考察基金经理业绩的时间不能太短
看一个基金经理的业绩是需要通过时间来体现的，短时间的业绩很难反映一个基金经理的真实水平。
以我们小散为例，某一天或者某个月甚至几个月因为运气好，手头的股票涨得不错，战胜了优秀的主动基金，不足为奇，大家也都经历过。但要在中长期维度（比如3年甚至5年）战胜优秀的主动基金，可能就寥寥无几。
投资是一个长期的事情，不是比谁跑得快，而是比谁活得长。考察时间越长，越能反映基金经理的投资水平。
2. 慎重对待择时
对于一些因历史择时精准而业绩表现突出的基金，建议投资者慎重对待。因为不论是机构还是散户，择时都是很难赚到钱的。
此前上交所的数据显示，2016年1月至2019年6月，不论是散户、机构还是公司法人投资者，择时收益都是负的，在择时上，机构相比散户并无显著优势。
另外，我在曾经的百亿基金，是如何堕落的？一文中也对公募基金的整体择时水平做了分析，发现基金仓位与大盘指数变化趋势基本一致，择时恰好做反了，这样的择时显然只会亏钱。
从国内外的投资史来看，我们也很少听说过因为择时而成功的投资大师。因此，如果某个基金主要靠择时赚到钱，我更倾向于认为这是运气成分，难以持续，建议投资者规避。
3. 慎重对待短期业绩爆表的基金经理
对于这些短期业绩冠军，其成功无外乎集中投向于特定的行业及个股，配置极端。由于其赌博式的投资风格，要是其押注错行业或板块了，业绩也可能非常糟糕。一般情况下，想持续押对短期表现优异的板块是非常难的，通过这种快速切换押注热点行业成功的投资者也非常少。
当然，有一些基金经理因为长期看好某板块，然后一直重仓持有等到该板块爆发。对于这些行业偏好稳定的基金经理，建议大家从两方面考虑该基金的投资价值：该板块是不是具有长期投资价值；该基金能否长期战胜对应的基准指数。如果这两个答案均是肯定答案的话，就可以考虑投资。
上次我构建的简单金牛选基策略即是按照这几个主动基金的基本原则衍生而来的，结果发现效果很不错，不少朋友提到不少意见和建议，我觉得非常好，目前正在逐一完善和验证的过程中，会尽快给大家反馈，敬请期待。