本周风险偏好继续下降，沪深300、中证1000分别下跌1.9%和1.8%；科创50和创业板指分别下跌3.8%和2.7%，两周累计下跌7.2%和9.8%。本周重磅事件美联储再次加息75个BP，人民币离岸汇率贬值为7.1，全球处于强势美元的节奏中。市场悲观情绪较浓，特别是一天崩个白马——9月19华熙生物+爱美客；9月20日三安光电；9月21日迈瑞医疗；9月22日片仔癀；9月23斯达半导（IGBT）……我们预计市场弱势调整将延续的年底，回避拥挤跑道。
风格再平衡似乎也没有发生，有相对收益，绝对收益难见。风险偏好下降时，对于非新半军跑道板块，降仓位的趋势中，估值收敛无可避免，就如同上述白马下跌，更多是市场仓位的映射。想想，风格平衡或风格轮动，是轮流下跌……
要悲观吗？这个阶段仓位控制很重要，当然板块仍有间隙的热点，但我前几周也提到过，这个抓阿尔法比较难。等等看，徐步缓行。 估值下跌的过程，就是给你做好充分研究的时代机遇，加班吧，小伙伴，还是那句话，猎手逐渐嗅到血腥味。