本周市场再度走弱，沪深300下跌2%，连续下跌三周，过去9周中有8周下跌，阴跌模式很类似今年3、4月的情况；中证1000下跌2.9%，两周累计下跌6.4%，较沪深300相对超额收益继续收窄；科创50下跌1.5%，连续四周下跌，4周累计跌幅11.4%，和今年3-4月8周连续下跌类似（跌幅27%）；创业板指数本周下跌4.1%，两周下跌7.4%。
重点板块看，光伏设备跌6.52%，上周跌7.7%；电池跌8.1%，上周跌4.79%；宠物BK0993本周上涨4.21%，连续四周上涨，表现强势；美容BK1035上涨1.19%，企稳信号明显；食品上涨0.98%，上周上涨1.55%；
纯市场表现看，风险偏好大幅度降低，特别是跑道（光伏+电池产业链）&小市值组合走势较弱，而宠物、化妆品等估值消化充分的消费成长板块表现良好，风格再平衡正在发生。
本周思考两个问题：
1）这波跑道股调整的时间和空间？
这波走势和3、4月份较为接近，9月份整月调整的可能性仍是比较大。两次市场的共同条件：A跑道股极端高估（炒到行业的细分的细分） B 行业数据低于预期（比如整车） C 疫情的反复。不同的是此刻货币政策+风光储已经发力，且俄乌战争对风光储的需求拉动也到达顶点，拉动跑道股的边际利好如潮退。所以笔者判断这波跑道调整可能持续要四季度末，由于货币政策持续发力，烈度不如上半年剧烈。
2）如果是结构性的市场，什么样的机会？
先看假设条件结构性市场是否存在，目前资金面较为友好（社融看看三季度能否好点），无论是发力的M2和下降的LPR，而公募基金发行规模依然低迷，这就决定了难有单边市场和大市值短期难起来，要找景气周期上行+合理估值+交易不拥挤的板块。呈前所述，可能宠物、化妆品等估值消化充分的消费成长板块将受益，估值领先于景气拐点的发生。
另外，如果前期赛道出现较大跌幅，可以在里面找受益于新能源渗透率上升的品种，但这块投资很难做，配置角度去看待。这里面新技术要重视，钠、钒电池技术、钙钛矿叠层等，但都要建立在合理估值和“新”的角度。
关于疫情政策是否放开？有朋友问，相关板块怎么看。我说这就是投机交易，可能在9-10月份有行情，酒店、商场等跌得很透得板块，但要告诉自己，这就是个短期投机行为。