$中芯国际(SH688981)$ $中芯国际(00981)$

好的点：

1.资本支出环比减少

2.产能利用率上升明显（扩产基础上很超预期了）

3.晶圆单价环比上升(在大宗降价抢单的基础上，很不容易了）

4.毛利率好于指引

5.二季度急单延续 二季度收入指引超预期

缺点：

1.二季度毛利率给的指引仍保守

2.折旧摊销前利润和利润率都降低。在Q1出货量，产能利用率以及平均单价上升的基础上下降（除利息收入减少外各费率没有明显变化），初步归因产能爬坡阶段，单位成本较高还没有规模效应

看点：五月south厂扩产 9月新机型部分单元可能⑤工艺