之前的预期是23年净利润105亿，分红0.2元，现实是106亿，分红0.195元，大差不差。
24年的预期是120亿，分红0.22元，考虑是一台新机组小半年的业绩+供汽小半年的业绩+汇能+降lpr25基点的降本+福清4号能力因子恢复。也算拍脑袋定的。
如果未来国债收益率稳定在2.3%一线，那么核电在25年，9.5元就是它的底部。
理由是，一个未来十年平均利润增速10%的企业，在分红比例只有35%的情况下，股息率都超过了国债收益率，有较大的上涨压力。
国债收益率近两年呈现下跌趋势，这代表着社会可投资项目少、收益低、风险偏好低、cpi弱，有降息预期，核电的高负债和稳健经营又特别受降息的直接利好（与消费股不同，消费股是间接利好）。
回测这几年的股价走势也可以看出，核电的股价和国债价格呈现一定的相关性。每当股息率超过国债收益率，股价会涨回来。
（5.8-7.84代表静态和动态的股息率对应国债收益率在此期间的高点和低点，之间的斜线代表时间）
（10.13-9.69-8.81则代表24年预期股息率的不同，9.47是平均位）
（可以见的，最大的变量是24年的预期股息率和未来的国债收益率，这两点其实不可预估）
23年实际分红0.195元，0.195/2.32%=8.4元，24年的股息率可能是0.22，0.22/2.32%=9.48元。
在25年之前，核电的股价在8.4元到9.48元之间的波动，我认为可做可不做。
当同向共振的时候，不做。比如国债收益率进一步走低，则股价对应上涨，此时合理，可以不做。反过来，则是国债收益率走高，股价对应下跌，合理。
背离的时候，就可以做。比如国债收益率走低，股价不涨反跌，买入；国债收益率走高，股价不跌反涨，谨慎卖出。
为什么是谨慎卖出呢？我认为，国债收益率走高，不代表核电的股价一定要跌。因为拿35%分红比例的股息率去1:1锚国债收益率，核电的内在价值实际还是被低估的，因为未来核电的分红比例肯定不止35%，利润也年年增长。
所以我的判断是当股息率高于国债收益率时，有较强的上涨压力。当股息率低于国债收益率且出现背离时（国债收益率走高且核电股息率下跌时），必须买入低估且优质的顺周期品种做对冲（最好当时是下跌的）。如果没有合适的买入标的，则不动。原因是抛开国债供给因素之后，当债市出现波动时，一定是意味着基本面有好转迹象，或者是市场往这方面反弹了，顺周期有较大概率上涨，即便不涨，短期表现也比核电好一些。
核电和顺周期板块跷跷板的现象很久了，逻辑也是很简单的。
经济如果回暖则降息预期减弱，顺周期开始演绎。经济如果遇冷则有降息预期，核电得益于是直接利好，优于顺周期。
我在过往的实际操作上，也是有时做有时不做，而且最多只用了15%的仓位。波动的钱并不好赚，不确定因素太多，随便一则消息就可以颠覆短期走势。所以做了一段时间也就从市场抠了一年的分红回来，算是补贴家用吧。最核心最本质的问题是长期持有核电的收益，是否足够优秀。
24年的分红具体是多少，不得而知；国债收益率走势，不得而知。这些都只是波动的理由，博弈的依据，不是长期持有核电的理由。
长期持有核电的理由很简单，新增的投资都是印钞机，每股净资产的提升代表着每股盈利的增长。
最新的每股净资产已经来到了4.93元，只要2-3年左右就会增长到我6.5元的成本线（同时还有分红降低成本）。到时收益就是roe，而roe随着时间逐渐增长（资金周转率的提升和折旧释放），2030年左右有望达到15%，2035年左右有望达到20%。随着公司成长到成熟期，股价提升的同时，每年的分红比例也在不断提升。