本周，AU9999黄金本周上涨1.31%，黄金ETF(518880)上涨1.51%；布伦特原油本周下跌0.07%，石油基金LOF（160416）下跌0.28%。
黄金行情回顾及主要观点：
本周黄金上涨，全周COMEX黄金从1946.1美元/盎司上涨至1964.3美元/盎司（周环比0.94%），AU9999本周从445.3元/克上涨至451.1元/克（周环比1.31%）。美国十年期国债收益率回调11bp至3.69%，实际利率回调6bp至1.51%。
本周美国劳工部公布5月非农就业数据显示，就业依然稳健，时薪增速符合预期。新增非农就业33.9万人（预期19，前值25.3）；失业率3.7%（预期3.5%，前值3.4%），劳动参与率62.6%（预期62.6%，前值62.6%）；时薪环比0.3%（预期0.3%，前值0.4%）。其中，新增就业与失业率的分化，主要源自两者统计样本的不同，前值是企业调查，后者是家庭调查，前值样本大于后者，因此新增就业的数据准确率更高。
展望后市，未来美元和美债利率“易下难上”，对黄金定价依然支撑。目前到年末美联储开启降息周期的预期尚未改变，长期“去美元化”趋势没有改变，看好当前黄金的配置价值。
基于上述分析，近期黄金回升至2000美元附近，我们对于黄金投资价值持中性偏乐观态度。未来一周黄金ETF(518880)投资中重点关注的信号：（1）全球重要经济体PMI景气度；（2）美国政府扩充TGA账户的发债情况。
石油行情回顾及主要观点：
本周原油上涨，布油结算价从76.18回调76.13元/桶（周环比-0.07%），WTI结算价由71.83回调至71.74美元/桶（周环比-0.13%）。
欧佩克+达成协议延长减产至2024年，产油国原油日产量调整为每天4046.3万桶，与目前的产量相比，2024年的原油日产量下调了约140万桶。4月欧佩克+减产措施未能得到有效实施、旺季需求预期看淡、欧美经济衰退加重这三个因素或促使本次会议宣布更严厉的减产措施。
展望后市，短期原油价格回调已经反应了市场较为悲观的预期，而美国就业数据的韧性依然支撑需求前景。中长期看，我们认为OPEC+减产政策叠加长期低迷的全球资本开支可能带动全球原油市场供需关系长期改善。
基于上述分析，结合当前基本面情况，我们对于石油投资价值保持乐观态度。未来一周原油基金LOF（160416）投资中重点关注的信号：（1）6月EIA公布月度短期能源展望报告。
下周宏观投资日历：
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$山东黄金(SH600547)$ $紫金矿业(SH601899)$ $黄金ETF(SH518880)$
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