关键词：通信、$亿联网络(SZ300628)$ 、独角兽
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今天要说的这只个股可不简单，但凡是重大的国际峰会或赛事，都会出现它的身影，例如刚刚落幕的上合青岛峰会，来参加峰会的各国元首专机一抵达青岛流亭国际机场，中央电视台都会现场直播飞机着陆、停靠到领导人走下旋梯等画面，这部分都是这家公司提供的技术支持。还有之前的APEC峰会、G20杭州峰会、金砖厦门会晤等等。
它就是300628亿联网络。这家公司成立于2001年，是国际领先的企业通信与协作解决方案提供商，面向全球提供“云+端”视频会议服务，公司主营产品分为 SIP（话机）、DECT（无线话机）、VCS（视频会议系统）以及配件等其他产品。
国盛证券首次覆盖亿联网络，并给出了买入评级。认为企业通信市场有望持续增长，行业集中度进一步提升，公司作为行业龙头享受红利。同时，在市场去杠杆大背景下，公司优质的现金流和良好的负债率可作为较好的避险品种。预计公司2018-2020年归母净利润8.0亿/10.2亿/12.3亿，EPS分别为2.69元/3.41元/4.12元。国盛证券主要从四个方面进行了分析：
首先，企业通信市场由早期的模拟电话通信逐步更替到现在的IP通信方式，而SIP协议作为近年来备受推崇的协议种类，市场渗透率逐步提升。这里给大家解释下什么是SIP。SIP协议，英文为 Session Initiation Protocol，中文意思是会话发起协议。顾名思义，就是在网络上发起会话。SIP协议的目的就是在IP网络中实现电话功能。按SIP终端市场20%的年均增速，2020年SIP/IP的渗透率将达到50%-60%。公司作为SIP行业龙头，已经通过绝大多数中大型运营商的认证，并与较多核心系统商签订合作协议，销售份额超过20%，且随着行业集中化，公司份额有望继续提升；
其次，公司产品之一—VCS视频会议系统极具性价比，企业视讯或成新蓝海。早期VCS终端市场多存在于政府和央企等机构和单位中，大概占60%以上，市场需求比较稳定，处于较为饱和的状态。但随着近年来通信基础设施逐步完善，催生新需求，中小企业市场有望迎来爆发增长，目前企业视频会议覆盖率尚低，未来发展空间大；
再来，公司将云通信作为未来战略布局的重要一环，投资高达4.39亿元，是公司最大的一个募投项目。当前云通信正处于用户培养阶段，以期后期制霸。阿里也重兵布阵云通信，定级“S级”资源投入“All In”，行业想象空间大。但目前用户覆盖尚不足5%，需要时间积累；
最后，在去杠杆背景下，企业融资成本不断提升，部分企业的经营状况恶化。但公司一直保持较高的分红比例，基本维持在30%以上，这也侧面印证了公司的未分配利润充足，现金流状况优良。同时，从各项财务指标来看，公司均优于同业公司，表现出了健康的财务状况。
$中际旭创(SZ300308)$ $中国联通(SH600050)$ 今天的互动话题：你看好通信板块吗？
A. 不看好，毕竟中兴事件还没解决
B. 看好，国家鼓励自主创新一大利好
C. 不予置评
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