关键词：特朗普退群、贸易摩擦、医疗器械
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刚把A股搅得晕晕乎乎，特朗普又开始搞事了。
昨晚，美国宣布退出联合国人权理事会。
这也不是特朗普上台第一次上演“一言不合就退群”的戏码：
2017年1月，美国退出《跨太平洋伙伴关系协定(TPP)》，日本愣在原地：说好的幸福呢？
2017年6月，美国退出《巴黎协定》，欧洲气得跳脚：全球变暖都不管，子孙后代怎么办？
2017年10月，美国退出联合国教科文组织，古特雷斯惊掉下巴：就5亿美元会费你至于吗？
2018年5月，美国退出《伊核协议》，各国无语望苍天：你还要伊朗怎样？
再加上钢铁关税惹众怒，和一圈盟友都翻了脸。从正式上任至今，特朗普也才当了总统一年多，全球各国他倒是惹了个遍。如果他想要达成的目标的搅黄西方搞乱全球，那么他倒是圆满地完成了任务。
退出联合国人权理事会就特朗普一句话的事，而美股下跌也就是这一句话的事。昨晚美股跳空低开，道琼斯工业均指下挫300点，收跌1%。市场用资金流动告诉彪呼呼的总统大人：行行好，别瞎折腾了！
美股都这么惨，更别提咱们灾难深重的A股。周三早盘A股再次遭遇百股跌停，沪深两指一度跌1%。原本以为A股还将现在贸易摩擦的泥潭里不能自拔，令人意外的是，午盘在医药板块的带领下，大盘竟然抬起头来，收盘三大指数集体翻红。
中信建投就认为，美国对话关税政策将促进医药行业，尤其利好医疗器械的进口替代，中高端器械厂商反而会迎来重要发展机遇。
第一，美国公布的征税清单和此前预期相比，涉及的范围明显缩小，对国内相关上市公司利润影响不大。对医药行业，征税范围较4月4日的拟征收范围收窄了不少，剔除了血制品、中间体及原料药、制剂等药品；部分低值耗材和医疗设备也不在清单中。被加征关税的是医疗器械。相关的上市公司主要有$开立医疗(SZ300633)$ ，美国收入占比为3%左右；300206理邦仪器，中信建投预计只涉及到少量超声、监护出口。今天开立医疗的反弹也是声势浩大，收涨逾7%，也侧面说明了贸易摩擦对公司实际经营的作用并不明显。
第二，从我们财务部和商务部的对美征税清单上看出，医疗器械是中美双方的焦点之一。虽然美国这次征税范围缩水，但不难看出对中国中高端器械的压制思路。目前国内医疗器械的大部分细分领域还没有完成进口替代。如果贸易摩擦继续升级，中信建投预计国家将加码进口替代的支持政策，器械细分龙头的大机会仍在于中高端国产替代。
第三，就医疗器械整体而言，国家一直以来都在积极鼓励进口替代，相关政策落地的脚步也在加快。从2014年开始，政府多次发文鼓励使用国产医疗器械，目前有10个医疗设备产品率先享受到了国家级的零部件和原材料免税政策。近期国务院常务会议提到，将增加有助于转型发展的技术装备进口。零部件和原材料免税将会使更多医疗器械厂商的成本降低。中信建投相信近几年处于各地政策的落地期，随着政策推进，国产医疗设备发展可期。
第四，医疗器械的创新能力也不容小觑。近年来创新器械审评审批工作明显提速。每年进入国家药监局特别审批的产品数量逐渐增多，已经有170多个产品纳入创新医疗器械特别审批名单，超过30个已获批。另外，上海、广东和天津等自贸区先后开始试水医疗器械注册人制度。由于医疗器械注册人制度只需要通过国务院常务会议审议，后续试点范围会不断拓展。
综合这四点，中信建投非常看好医疗器械设备的前景。今天医药板块的集体反弹也是其发展潜力的作证。建议关注的核心标的是$乐普医疗(SZ300003)$ 、300633开立医疗、$安图生物(SH603658)$ 。
除了中美贸易摩擦意外打开的一个窗口，医药股自身实力过硬也是未来股价成长的基础。天风证券也表示医药板块的行情有望贯穿全年。此前的回调不用担心，这是为了更加健康的上涨。医药板块是在宏观经济和贸易摩擦背景下，属于相对安全的板块。天风认为优质的一线龙头股票在回调中的逐步配置机会“强者恒强”。
今天的互动话题：医药板块的涨势能和去年的白酒一样吗？
A. 能，大趋势如此，而且外部影响并不大。
B. 不行，政策和国际局势的不确定性太多。
C. 跟大盘的步调一致，不太可能跑赢大市。
D. 白酒今年依然坚挺，医药感觉后劲不足。
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