关键词：蓝天保卫战、夏季用电、煤炭、$中国化学(SH601117)$
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近期煤炭真是红得烫手。今天沪深两市集体受到重挫，深证成指更是一口气跌落万点大关。这样四面楚歌的困境里，煤炭概念股逆势上扬，给节前的A股添上了一抹亮眼的红。
本周对煤炭股最大的利好消息无疑是“蓝天保卫战”三年行动计划出台。计划要求重点区域严禁新增电解铝、焦化、钢铁产能，控制煤炭消费总量。煤炭和煤化工供给侧将受到限制，但随着夏季到来，需求端就撕开了一个大口子。国内目前火力发电还是主要形式，空调作为夏季刚需自然提升用电量。市场对供需不平衡的担忧就体现在了行情上。
咱们的能源结构是“富煤、贫油、少气”，这一特色也就注定了煤炭在未来很长一段时间都将是我们主力能源。煤炭行业在政策引导下开始向深加工转型，煤炭化工产品逐渐增加。特别是近期油价猛涨，也打开了各种煤化制品的增长窗口。招商证券今天对煤化工行业进行了剖析，一起来看看煤炭的潜力还有多少。
随着石油价格上涨，煤化工行业整体景气上行。今年第一季度整体开工率相比2017年来看有较高提升。煤制油产能利用率上升至67%，产出921万吨，行业整体都实现了盈利。煤制烯烃产能利用率更是达到100%。其他煤制产品都较上一年有所增长。招商尤其看好煤乙二醇的前景。目前煤乙二醇存在产能缺口，而且单项投资额较小还需要省级政府审批。当前每吨利润已经接近1000元。招商认为未来也将是近千亿级的市场。
外界一直以来对煤化行业的投资持续性有所质疑，但招商认为，国家一直在推进煤化工事业，这也是为了“蓝天行动”必须要做的。只是煤化工不会出现井喷式的增长。大型企业的投资自有节奏，整体比较乐观但是进程不会太快。
招商还给出了一个行业标的$中国化学(SH601117)$。中国化学近期公布了5月的经营数据，今年到5月为止，累计新签订单价值611亿元，同比增长62%；累计营收为259.7亿元，同比增长44%。招商肯定了中国化学在煤化工行业的龙头地位，预计未来三年，中国化学煤化工订单有望达到600-700亿元。此外，环保政策对于行业环保要求提升，但不阻碍公司通过环境评估。
光大证券和国金证券也在近期研究了中国化学，给出了最高级“买入”评级。国金对中国化学的预期是2018-2019年EPS分别为0.56元、0.88元，PE估值为19倍，目标价为10.56元，有43%的上涨空间。光大证券则认为公司订单总额月频率波动比较大，预期略低于国金2018-2019年EPS为0.52元、0.63元，PE估值为14倍，目标价为8.84元。
小话题：你认为如果油价下跌，煤炭行业能抗住压力吗？
A. 能，煤化工大势所趋，增长有望
B. 不能，油价一跌都买油去了
C. 不一定，宏观和政策都在变化
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