$贵州茅台(SH600519)$ 茅台价格是稳不住的。需求端肯定是下滑的，产能还在增加；如果要稳价，产能必降，那么估值模型也会变，股价仍然会下跌。这个和当时地产的逻辑是一样的，没有了快周转，地产估值模型也会改变。