负面逻辑或疑问
公司是品牌驱动型企业,但从数据看18到20年市场推广费用基本在1.4亿左右,没有随着收入的增加而提升,反而占比收入呈现趋势下降,请问:未来这块的投入预算是什么趋势呢?
公司有什么措施能够让门店数量增速和收入增速匹配吗?未来快速开店过程中,是否会出现18~19年费用率阶段提升,而收入小幅增长,从而对利润增速的停滞的情况?
公司未来3年的开店计划,城市等级,主要是以弥补空白市场还是加密?
答:线下快速开店去触达高净值人士提高高客单价(30分以下的小钻客单价一万以下占比40%,1克拉以上的高客单占比只有10%,剩余基本是30-50分的和50-1克拉)~~但是公司在调研中也说不会通过线下门店去触达客户,因为公司擅长的是线上营销,但是因为开店策略不成熟,三四线还是一二线目前还没有定论,可能还需要探索。
假如公司有100万,在新开一家门店和做一次市场推广之间,会怎么选?ps个人觉得珠宝行业不应该像餐和饮食品那样盲目开店,因为消费者不会因为近和便利性而买。
为什么从创始到现在都没有机构投资者(公司是个新消费品牌),上市的时候,线下的也没有申购完成,是不是因为估值太高了?
培育钻石的崛起是否会导致天然钻石的稀缺性被模糊?冲击dq的品牌定位和调性
答:专家认为不会,因为培育钻石主要是做装饰的,和dr有区隔。同时业内同行一般也不会去做,因为会冲击自己的主品牌。另外钻石是有第三方检测的证书的,不像一些LV包等奢侈品真假不能分从而影响正品销量。
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我国结婚登记人数从13年开始趋势性下降,18-20年分别为1014,927,813万,呈现需求总量不断萎缩的态势,据专家分析镶嵌钻石的需求额度在800亿(通过结婚登记对数和钻石渗透率估算)。公司称100亿之内不会考虑这个行业天花板的问题。另外,根据招股书,按照婴儿潮和22到30岁结婚,2004到2030年都是结婚的高峰期,但是因为现在结婚都晚了所以这个最迟可能到2035年。
周大生在17年上市,17-18年(19年也不错)在行业总需求降低的趋势下,依然实现了30个点以上的业绩增长。ps但是股价却表现的不很好,可能和熊市背景有关,也可能是市场预期业绩不具有持续性。
在行业总需求不振的情况下,dr在20年到21年也实现了爆发式的增长,似乎说明行业总需求和个体公司的业绩并不强相关。所以需要关注的就是持续性,是不是像周大生一样两年就不行了呢?
从行业需求,需求区间(招股书194),钻石渗透率这三张截图可以看出来,钻石饰品的需求是增加的,但是结婚对数确实减少的,为啥?渗透率?未来的一个情况会是怎样呢?
风险主要就是在需求端,不知道需求萎缩是否会令行业内头部玩家的竞争激烈,打价格战?
另外,公司目前的门店主要是在一二线,但是从需求端来看,三四线钻石的渗透率相对一二线比较低,应该是未来的一个必争之地啊!