时间：2021-05-20 来源：中航证券
1.全球卫星互联网产业蓝海下，航天界新老玩家纷纷入局
卫星互联网是以卫星为接入手段的互联网宽带服务模式，其本质是卫星通信领域的一个重要衍生应用，在特种领域、商用宽带通信等领域均具有独特的应用价值。在当代高通量卫星技术的发展促使卫星互联网通信的性能大幅提升和用户成本的快速下降背景下，全球卫星互联网产业发展已经进入了一个快车道。无论是老牌卫星通信运营商Viasat、Telesat，还是新锐企业SpaceX、OneWeb，各大航天企业均已纷纷入局，其中，SpaceX的星链计划已经进入Beta测试阶段。
2.海外商业模式恐“水土不服”，中国卫星互联网或将走出独特发展路线
在全球各路航天企业“大显神通”之际，由于我国航天产业在整体政策背景、技术水平以及市场需求上与国外航天产业存在巨大差异，我们认为，直接盲目套用海外卫星互联网产业的发展模式对我国卫星互联网产业进行研究分析是不可取的。针对我国卫星互联网产业的发展路线，我们的具体观点包括：
①2021年4月，中国卫星网络集团有限公司成立。新成立的星网集团或将是统筹、规划及运营我国低轨卫星互联网的“国家队”，对我国卫星互联网产业的发展，特别是低轨卫星互联网领域的发展，起到带头引领的作用；
②在我国地面互联网产业较为发展，普及性较强的背景下，“十四五”期间，我国低轨卫星互联网发展驱动力更多来自于国家层面的抢占轨道及频谱资源的迫切性，而应用领域也或更加集中在应急通信或特种领域，而非偏远地区的商用通信。
③高轨卫星互联网技术成熟度较低轨更高，“十四五”期间有望率先抢占大部分新兴的商用卫星互联网通信市场，包括航空及海洋卫星互联网通信等。
$中证军工ETF(SH512680)$ $航发动力(SH600893)$
风险提示：本资料仅作参考，不构成本公司任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人购买基金时应详细阅读基金的基金合同和招募说明书等法律文件，了解基金的具体情况。基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎。
@老罗话指数投资 @今日话题 @蛋卷基金 @Lagom投资 @白话投资 @似曾相识81 @物不足智不明 @月下寒漪 @玩转ETF @ETF财经老爸 @指数基金 @正心投资 @徒步投资笔记 @502的牛 @青春的泥沼 @身没动心已远 @有谦 @风无雅@唐一军