从去年底的中央经济工作会议提出把消费摆在优先位置开始，本人开始全面看多消费行业的发展空间。这不仅仅是在经济形式不景气的情况下短期提振经济的手段，而可能是未来很多年经济发展动力全面转向消费的开始。就好像三年前提出要加快经济内循环之后几年，新能源建设开始如火如荼。那为什么我们的经济发展要开始转向消费？如何转向消费？会遇到什么问题？以下是个人的一点愚见：
1）首先要明白一点，我们过去的经济发展的主要推动力其实是制造业和基础设施投资。广义上将都可以看作是投资。而制造业的繁荣其实更得益于外贸的持续增长。也可以认为经济发展的动力是外贸和投资。而消费虽然也在增长，但是总是慢半拍，因为政策的推动很难立竿见影。所以政策在推动消费上动力不足。而消费跟不上经济发展的根本原因在于社会财富的分配机制存在问题，导致巨大的贫富差距。外贸的繁荣造就了沿海地区的富裕，而大量政策性的投资又造就了大量特权人士的暴富。此外，社会对企业收入分配机制缺乏约束使得工薪阶层难以享受到技术进步和效率提升带来的收益。而房地产的收割又进一步使得大量中产阶级快速“返贫”。这些都是消费难以繁荣的深层次原因。
2）我们为什么要转向消费？其实这是当前经济发展阶段的必然选择。之前得益于外贸和投资我们保持了经济的高速增长。但是投资促进增长的模式是不可持续的。从理论上来讲，市场经济的一切活动都应该是为了提升社会生产效率满足社会需求服务的。否则都是无效的，都是浪费。我们经过过去大量的基础设施投资，实际上社会真正需要的，能够产生效益的基础设施基本上都已经建造完了。如果我们仍然大规模的建造“铁公基”等基础设施，我们将会创造大量的无效资产。虽然建造的过程创造了GDP，但是对社会效率的提升没有任何帮助，甚至会拖累社会效率。这样的投资方式要想拉动GDP的增长将会异常艰难，至少拉动同样的增长所需要的资金将会越来越多。这显然是不可持续的。当然，现在也提出了要开展新基建，包括新能源基础设施和数据经济等。但其体量已经不可同日而语了。关于外贸的问题的。外贸在当前其实也面临着根本性的变化。之前外贸虽然也随着国外经济发展呈现周期性的特点，但是整体上是快速向上的。但长期的巨额顺差必然会造成国际贸易的失衡，而我们经过过去几十年的发展，制造业已经形成了近乎垄断的优势，而这种趋势仍然在扩大。仅凭这一点，主要工业国家必然会进行反制。过去几十年世界经济全球化的大趋势也将开始逆转。因此，未来外贸将长期处于下降趋势。而外贸巨大的敞口必然要通过内需来消化，而内需的发力点显然只能是消费。
3）怎样才能启动消费这个发动机呢？消费和投资不一样，政策的作用很难有立竿见影的效果，或者难以持续。因为消费的主体是个人，个人消费意愿的提升主要取决于收入，或者说收入预期。当然提升社会保障水平也能提升个体的消费意愿，但这是一个系统性工程，短期内大幅提升的可能性不大。站在政策层面来讲，个人认为未来会有几点措施：（1）增加消费场景。如提倡地摊经济，夜间经济等。（2）发放消费券，或者消费补贴。（3）从增加收入角度入手。如，调整个人所得税，降低中小企业税，提升最低收入标准等。个人觉得宏观层面应该会有类似于实现共同富裕的大的政策出台。（4）降低工作强度，控制加班时间等措施。以此来增加部分人的消费时间和欲望。（5）鼓励消费金融的发展，一定程度上鼓励超前消费。（6）提升社会保障水平。
以上就是个人的一点理解。总之非常看好未来消费板块的机会，认为是未来几年市场的大主线之一。至于怎么选股，不是个人的强项，在这里就不班门弄斧了。有不同意见，欢迎各位交流。#大消费# $贵州茅台(SH600519)$ $爱美客(SZ300896)$ $豫园股份(SH600655)$