2015年，无疑是中国股市浓墨重彩的一年。整年的经历犹如坐过山车，开端疯狂攀高，中间垂直俯冲，结尾平缓落地。
沪深300指数（下图），整年上涨5.58%，远看风平浪静，近看波涛汹涌，只有局中人方知其中苦乐。
沪深300-2015年周线图
@艨艟观海 总结的特别好：
“这一年，我们见证并经历了股市的暴涨暴跌翻云覆雨，看到了牛市成就了一批富人，熊市斩杀了一大批中产阶级。这一年，我们看到了券商、游资险资在市场中疯狂的杀戮和掠夺。这一年，我们看到了股市阴暗面——内幕交易，也导致许多官员和大佬纷纷落马、监管层罚款了事。这一年，我们看到了股市泡沫从起来到破灭再到起泡的过程。这一年，对大多数股民来说可谓水深火热，生活和心理跌宕起伏。这一年，杠杆让许多人倾家荡产，赌博、博傻、价值投资、圈钱、追涨杀跌、神奇两点半、跳水、野蛮人、举牌、重磅消息、不看后悔、马拉个币、骗子、大V、泡沫、估值、股指期货、做空中国、政策市、故事市、SDR、美联储加息、忽悠、我也是醉了、恶意做空、空中楼阁、爆仓、婴儿底、救市、T+0、负利率、资产荒、逃顶、抄底、割肉、韭菜……等等是出现最多的词汇。这一年，有跳楼的，有赚钱偷着乐的，有不赔不赚的，有对股市丧失信心的，有信心满满的。每天都在上演不同的故事，每天也似乎都在重复着历史。教训深刻到刻骨铭心的程度。”
二、个人投资小结
榴莲骑士-2015年净值变化曲线
2015年开始以基金净值法开始每周记录收益率，以避免资金进出对数据统计的影响。收益率不值一提，但相比于金钱的收获，今年最大的收获还来自于经验的增长。
将今年的投资三分来看：
长线持股终见花开
今年最大的利润来源主要来自我的第一重仓股——中源协和，借着基因测序商业化曙光的春风，干细胞和基因测序（并购）业务双核驱动，再加之并购基金的成立，内增和外延并行发展。在股价表现上，截至4月份停牌，它也给我带来接近200%的收益（2014年建仓）。
但也正是由于它的停牌，使得我一大部分仓位错失了4月中到6月中这段最肥美的科技股行情。更不幸的是，10月份它收购计划失败，复牌时以四个跌停收场。
虽然遭遇了牛市中期停牌，熊市中期复牌的悲剧，但坚定持有中源协和确实增加了我长期的持股的信心，也促进我未来持仓策略的调整。
牛市沉溺券商未必大胜
05-07年牛市，券商股以及他们的影子股大放异彩。从这一点上推演，很多大V均认定券商是牛市最佳投资标的，我对此也是深信不疑。在去年小仓位参与券商行情后，今年年初又重仓券商股。然而正应了一句老话”所有人都知道的投资机会就不再是机会“。券商在14年用力过猛的一波流之后就再无建树，全年震荡，我的这部分仓位也未贡献预期的收益。
前两天读到华风清扬的《珍惜雪球大V的反向指标功能》，可谓一语点醒梦中人。虽然A股早已不是乱庄横行的时代，但在大V的引导下，筹码被散户通吃，那些大资金没有太好的吸筹机会，后期在筹码不足的情况下又怎会大幅拉升为他人做嫁衣呢？
因此对于这些所谓的“市场明牌”切不可过于乐观，保持审慎的态度，在长久未兑现预期走势时应当及时调整持仓结构。
追击热点还需宏观思考和理性研究
另外一部分交易，集中于对于热点的追击和短线持股。这部分交易从长远来看，还需要从更高一层级去分析问题，提前布局，耐心持有；否则很容易迷失在K线的跳动，造成频繁交易，收益也被手续费和印花税吞噬。
三、比较分析
这几日把大部分@没干货不废话 所汇总的《2015年终投资总结系列》读了一遍，大家的投资理念和收益也是千差万别。我这里也进行一下粗浅的分类（有交叉）：
主题投资者：牛市中这类投资者最为吃香，如果能够把握一到两个大的主题机会，100%+的收益率并非遥不可及。但这种成功需要长期的观察和日常的积累，你需要从宏观中找行业，微观中找企业，技术与估值决定买卖，耐心等到股价兑现预期再脱手。成功者必须不断修炼、演进，常胜将军必是辛勤劳动和好运的结合。
传统价值投资者：他们看中估值，赚的是估值回归的钱，持仓中以低估的银行、保险、白酒饮料等消费品为主。05-07年的大牛市他们大放异彩，但这轮牛市中的宏观经济不景气，传统行业低迷，政策转型扶持高新企业，原本低估值个股的估值并没有大幅提升，因此他们的收益最为惨淡。
成长股投资者：他们注重好公司的选择，估值成为第二考虑要素，配合宏观经济转型，优质新兴企业被市场热炒，他们手中股票的估值水涨船高，收益自然了得，况且大量创业板股票先于主板牛市启动，他们早早积累大量利润。
趋势投资者：宏观，股市分牛熊；微观，股票分趋势。上升通道持股，下降通道持币。投资体系帮助规避风险，提高投资效率，难在知行合一。
低风险投资者：伴随DAVID自由之路的成功，市场中涌现了一大批低风险投资者，他们在股市低风险区间持有更多权益类资产，而在高风险区间持有更多债权类资产（包括A类基金），同时利用多种套利工具不断累积利润，积少成多。根据这一投资模式，他们规避了6-7月的大跌，并从A类基金错杀中赚取了大幅收益。
以上投资的种类没有绝对的好坏之分，但放在不同的市场环境下却有明显的优劣，同时由于投资方法不同，研究分析的内容也是各不一样。对于没有太多精力的非专业投资者，主题投资和低风险需要大量的时间做每日研究和复盘，适合独立投资者；而成长股和传统价投则更适合将投资作为副业的上班族。只有适合自己的投资方法才是最好的。
四、投资启示
宏观经济、国家政策与股市关系
经济环境：个人投资者很难准确把握国家经济发展，但是对于宏观的基本现状应当有所了解。比如经济发展减速，包括房地产在内的传统产品不能再扮演原有的经济支柱的角色。因此所带来的影响就是传统产业的衰落，“去库存”成为他们的当前时期的关键词。新兴行业如互联网则成为投资的重点，这也是这两年创业板大放异彩的原因。
政策导向：基于这样的经济环境下，新一代政府上任，随之而来的“一带一路、互联网+、国企改革”都成为本次牛市中最耀眼的明星。
主题推演与板块轮动
年中时写过一篇《牛市启示录》，目的是通过对于主题和板块轮动发现投资机会。在了解经济环境和国家政策的基础上，选择相对低估的版块，提前潜伏，如果股价异动或者消息面出现催化剂则可加仓持有，直到消息兑现或者股价大涨脱离实际价值，但在此之前务必安心持股避免被波动影响。
不同市场环境的对应策略
一般来讲，股市分为牛市、熊市、猴市（震荡市），不同的市场环境适用于不同的操作策略。在牛市中，满仓持股直到趋势打破，有把握能力的选择主题投资，没有把握的可以精选个股长期持有；在猴市中，应当控制仓位，低吸潜力股，注意止损；在熊市中，以空仓为主。
投资体系的建立和完善
每一个成功的投资者，必须有一个适合自己的投资体系，这个体系包括选时、选股和风险控制，只有建立适合自己的投资体系才算是一个合格的投资者。否则就容易受市场各种的声音的影响，成为无根之木，左右摇摆。
投资体系的建立能够帮助为我们的投资提供依据，避免随意操作，减少犯错的几率。
投资体系并非一成不变，它需要不断亲自验证和优化，在这个过程中，它才能成为你的成功利器。
辩证看待估值
曾经由于PC端和手机端的快速渗透以及大牛市背景，计划买入同花顺，但由于忌惮其过高的估值而因此错过数倍的盈利机会。其实只要没有业绩证伪或者原有利好的预期消失，市场的估值系统不大可能迅速下降的，因噎废食并不可取，对于科技股的估值方法也需要寻找类似的标的进行参考，如果没有对应标的，也不必惊慌，毕竟存在即合理，且身在牛市之中。
知行合一
股市的修炼最难的不是知识的掌握，而在于对操作体系和操作计划的实际运用。这也就是为什么就算我们读了很多书，看了很多的文章后，还是收效甚微的原因。那么，如何能够帮助我们做到知行合一呢？
记录：没有记录就没有发生，很多的操作错误的产生都源于瞬间的意识，如果不将操作和想法记录下来，就很难发现症结，并作出改变。
计划：根据投资方向和投资体系，事前建立计划，有助于贯彻投资策略的执行。
总结：定期总结计划于执行的得失，不断优化投资体系和操作。
顶部预判
其实回头看6-8月的下跌并非毫无征兆。
首先，是大盘5月28日的巨阴，代表风险在不断积聚
其次，是强势股的陨落（中国中车4月、乐视网5月），如果后续没有领军板块崛起，持续上涨动力不足
第三，冷门板块补涨（钢铁），其他估值太高没的炒了
第四，身边不炒股的人开始向我咨询了
第五，@dq951163 融资余额达到流通市值10%容易见顶理论（满足融资融券条件的账户其实比例不大，那能融资加码的就10-20%，而且融资账户成本的关系，只有赚钱效应上升通道才融资加仓，但最后极限比例就10-20%。（意思就是市场只有1/10的人在做融资））
说了这么多，为什么没提前减仓或清仓呢，印象最深的是当时看多一张现行走势与05-07年牛市的对比图，发现还有一浪没走完……
我现在想到稳妥处理的方法，就是出现一个征兆减一成仓位，直到趋势破位后清仓。
新的投资工具的学习和使用
分级基金A类份额：在今年的行情中大放异彩，成为暴跌时期的避风港和印钞机。当时发现了A份额的异常下跌，但由于对该产品了解不透而错过了这个千载难逢的投资机会。未来还是应当多多了解可用的投资工具，即使眼前没有时机操作的。
杠杆交易：这是投资的增强器，有不少高收益的投资者均使用了这一利器，但是我们这里看到更多是成功者的总结，毕竟还有大量的失败者早已在6、7月的暴跌中损失殆尽。因此只有在牛市初期或者针对低风险产品才可尝试使用。
五、2016年投资展望
经济环境：
目前我国的经济状况还不见起色，传统行业衰落，新兴行业还不足以支撑国家经济、带动其他产业发展，因此目前并没有再起牛市的基础。
唯一的好消息是国家货币政策的宽松，市场不缺乏流动资金，倘若部分行业向好，可以产生赚钱效应，结构性机会依然存在。
市场环境：
从国家政策对股市的呵护，2850点应该用很强的支撑，2016年大概率是以震荡行情为主。但如果万一跌破2850点，就存在系统性风险必须清仓。
对于风险的畏惧，很容易束缚手脚，在震荡市的行情下，理应更加关注行业和板块的结构性机会，比如之前的充电桩、VR板块。
市场机会：
创投：2016年大概率将推出注册制和新兴科技版，创投面临大的机会，但前期炒作较猛，等待回调低吸。关注$鲁信创投(SH600783)$ ，黑天鹅事件就是入手机会。
消费升级：经济发展遇到瓶颈，但伴随经济水平提高，市场涌现一些新的消费需求，比如中高端服务、保健产品等，关注$汤臣倍健(SZ300146)$ 。
生物医学：中国步入老龄化、伴随环境问题引起大家对健康的重视，创新的生物医药必将迎来发展良机，如基因测序，未来的精准医疗，关注$中源协和(SH600645)$ 。
文化创意：随着观念转变和国家政策倾斜，人们开始习惯为文化产品付费，比如电影、游戏，关注$游族网络(SZ002174)$ 。
新兴技术：新能源、VR等新技术带来的产业革新也是关注的重点，不过这类技术重点要看能否转化为大众消费，需要持续关注起动向。
操作原则：
目前的震荡市下，追高突破的股票恐怕风险极大，尽量低吸目标股票。
由于存在一定的下跌风险，保持七成仓位以下，如果遇到系统性风险必须进行止损和清仓。
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