“ 投资的“防守”能力，它将决定一个投资者在市场上能“活”多久。”
上周一因为被一位投资朋友，晒照分享的《跟巴菲特学习仓位管理》这本书部分内容吸引，买了纸质书；
周三到了后，迫不及待开始一有时间就看，总算昨晚看完了，看得太过入迷；
本周打算分享一下看完后的收获。
01—守正出奇
庞浩先生的著作《跟巴菲特学习仓位管理》，可以说是最适合现在这样的行情时看的一本书，
因为如果市场行情好的时候，人人都觉得自己是股神，没有多少人能看得进去；
反而是市场行情不好的时候，大部分人开始反思自己投资的时候，才会思考自己和真股神到底差在哪里，才能从这本书中有所收获。
这本书主要告诉我们一个问题的答案：
为何总是自谦犯错的巴菲特却成了世界首富，而那些声称赚了十倍、百倍的人却未能解决问题？
（PS：本书出版于2017年，那会巴菲特还是世界首富）
正如杨天南老师为这本书写的推荐序中所言：
「我曾经写过一篇《一项经常“失败”的成功投资》，提到了类似的现象。
这种现象背后的原因是“大比例正确、伴随着小比例试错”。
以“守正出奇”的观点来解释，就是“正”的部分配置大部资金、以稳为主;
“奇”的部分配置小部资金，以期达到“以正合、以奇胜”，守正出奇的目的。
只不过，大众出于猎奇心理，往往关注非常之事较多，格外留意了“奇”的部分而已。」
看完书再来回顾推荐序中这段话，不得不佩服，
天南老师只用“守正出奇”四字就道尽了仓位管理的精髓。
但巴菲特如何在实际投资中，灵活用仓位管理实现“守正出奇”还需到书中去探索。
02—我们比巴菲特少了什么？
比如书中拆解了巴菲特的一笔成功投资：
华盛顿邮报这只股票让巴菲特收获了超过100倍的回报，但这笔投资其实一开始就遭遇了长达四年之久的亏损，期间最大亏损幅度高达40%。
诚然这里巴菲特能坦然面对投资华盛顿40%的账面回撤，财妈认为主要是唐朝老师《价值投资实战手册》一书中所说：
巴菲特对于亏损的定义和普通投资者不一样；
巴菲特定义的盈亏概念是从“投资就是入股做生意”这个角度来判断的，也就是会计意义上的盈亏；
即入股的企业每年的营业额减去营业成本、税收、固定资产及设备折旧等费用，算下来还有没有现金剩余，这笔现金剩余在投资领域被称为自由现金流；
如果投资的企业基本面没有变化，每年营收都在增长，产生的自由现金流充足，即使股价暂时低于买入价，巴菲特也不认为自己亏损了。
但《跟巴菲特学习仓位管理》的作者却另辟蹊径，从另一个角度解释了巴菲特为什么拿得住。
庞浩先生认为，巴菲特在投资华盛顿邮报出现长达四年之久的亏损时，拿得住的原因是因为他根本就没有经受过亏损的“折磨”。
「在1973年至1976年这四年里，尽管巴菲特投资华盛顿邮报被深度套牢，但他执掌的伯克希尔·哈撒韦公司却并没有遭遇亏损，这四年间公司的整体收益率分别为4.7%、5.5%、21.9%、59.3%。
读到这里，聪明的你应该明白你比巴菲特缺少什么了吧?对，是投资的“防守”能力，它将决定一个投资者在市场上能“活”多久。
因为一个投资“防守”能力很弱的人，会被市场轻而易举地击倒。」
因此，我们即使和巴菲特或其他成功的投资者买入同样的个股，但在仓位比例上的细微差别，最终会造成投资业绩的天壤之别。
由此可见，我们并非一定是在专业知识、价值选股、安全边际等方面比巴菲特差多少，更可能是在仓位管理上比他“棋差一着”。
而仓位管理的好坏，则直接决定着我们投资“防守”能力的强弱。
如果将“买什么?何时买?买多少?何时卖?卖多少?”这5个问题进一步凝练，
就可以归纳出巴菲特投资成功最重要的三大要素:好标的、好价格、好仓位。
以往我们学习巴菲特，注意力几乎90%以上都放在了好标的、好价格上，却忽视了其实发挥了80%作用的融合了投资心理状态的仓位管理。
就如书中所言：
「与大多数投资者相比，巴菲特的“过人之处”在于——他不仅是一位擅长选股和估值的大师，更是一位深谙仓位管理之道，并在实际投资中将其运用到极致的绝顶高手。」
值得注意的是：重视学习巴菲特的仓位管理之道时，不应该只是简单地模仿和复制其投资仓位的比例；而应该透过其仓位布局来理解和参悟巴菲特在各种市场环境下对风险的防控之道。
这本书带给财妈其他的几点收获有：
1、巴菲特认为：现金就像氧气，投资者不要随意让自己缺氧。
2、刷新了财妈对巴菲特的认知，原来巴菲特是个“全能冠军”，他几乎玩转了各种非常规投资，比如套利、石油期货、股指期权、外汇、现货白银...等；
3、作者最后给的，学习巴菲特仓位管理时应该遵守的“七大黄金法则”
感兴趣的朋友快去阅读这本书吧，祝开卷有益。
03—实盘个股跟踪
本周实盘$中国中免(SH601888)$ 上涨5.02%，$五粮液(SZ000858)$ 下跌2.1%，$长春高新(SZ000661)$ 下跌1.61%
组合个股结束两周回调，实现微涨，看了下没有啥值得跟踪的重要信息，本周就不跟踪了。
希望我分享的内容对你有所帮助，我们下一篇见。
特别声明：文章只是分享财妈的交易系统理念和投资逻辑，不构成任何投资建议。如果文中涉及到个股，绝非推荐，股市有风险，投资需谨慎，请理性参考！