三率选股回测检验

此前的一个贴子，按照狮子@狮峰紫玉  的三率选出全部股票80只供深入研究。本贴使用2007年起的沪深上市公司财务数据，使用果仁网，对三率选股的实战效果做回测检验。

选股条件设定为以下三个条件同时满足：

（1）过去5年营业收入增长率每年都大于10%

（2）过去5年净利率每年都大于15%

（3）过去5年毛利率每年都大于20%

回测区间：

由于需要过去5个年度的财务数据积累才能选出股票，所以回测区间设定为2011.5.3- 2017.4.6。起始日上证综合指数2932点。

基准模型：

等权买入符合上述设定条件的50只股票构建组合，交易成本双边各千二。如果符合条件的股票不足50只，则按照实际符合条件的股票数持有；如果符合条件的股票数超过50只，则按照估值和（或）质量等因子对股票打分排序，选择50只股票持有。

先看一下策略起始日2011年5月3日，符合上述三率限定条件的股票名单：

只有36只股票，所以全部持有。

等到2011年度的年报公布完毕的时候，符合三率限定条件的股票开始超过50只，如2012年5月3日的符合条件的个股达到59家。

今天，利用2012-2016年报，选出的符合三率条件的个股共70家。

上表中最后一栏的毛利率，是2016年报的毛利率。最高的三家是 $贝达药业(SZ300558)$ $我武生物(SZ300357)$  $三六五网(SZ300295)$ ,第4-10名依次是康弘药业、恒瑞医药、济川药业、翰宇药业、绿盟科技、冠昊生物。几乎都被轻资产医药生物行业霸占。

看了不同时期股票名单，现在回测一下效果。使用基准模型，当股票数超过50时，按pe*pb之乘积，由小到大选取50只，调仓周期为半年，取121个交易日（因为，查看了一下，期间年均交易日数为243天）。收益率情况为

回测区间由于市场低迷，沪深300在期间年均增长仅1.53%，相应地，组合的年化收益率不算高，年化收益率13.72%，但是，阿尔法还是挺不错的。

下面看一下各周期的调仓情况和收益率

最后我们减少一下持股数量，降为10只，还是半年调仓一次，回测一下2012年初以来的收益率：

年化22.87%。嗯，收益率水平及风险情况还算可以。以上只是简单的策略，该策略收益率水平对于我们量化投资者来说，是不能接受的。大家可以自己看看如何优化策略，取得高的收益率和低回撤。