$*ST天首(SZ000611)$ 关于 611 卖矿的几个问题
•611 要不要卖矿？回答是必须卖。原因有：
1.消除年度审计报告非标的需要。2020年度利安达审计报告给出“保留意见”，
主要理由有四点。(1）持续多年扣非后净利润为负数;(2）天池钼业尾款重大诉
讼事项;(3)天池钼矿建设资金存在重大缺口：(4)渤海信托8700万元无法偿还。
纵观这几点，2、3是直接关系钼矿的问题，4其实也是和钼矿有关的钱的问题。
这么多年，611最缺的就是钱。这么多年开不了矿，就是资金不足。今年也是如
此，2、3、4这三点依日摆在公司面前。今年又是611面临生死之战的保壳年份，
公司经过努力，去年主营业务收入达到了1.2亿元，保壳八字有了一撇。但是，
还有很关键的一捺，就是审计报告的非标消除问题。正如前面说的，如果钼矿出
售成行，2、3点迎刃而解，4点也可以通过还款消除。这样，611的保壳可以说是
板上钉钉，八字有了完美的一捺。如果钼矿出售失败，大家看看退市股票在整理
板上的惨状，连续跌停大部分都是跌倒1元多才能止住。这样对谁有利，只有那
些目前手上没有股票的，或者轻仓的人，等着抄底一把才会喜闻乐见。对持股多
年的老股东，只能是流血。因此，正如董秘回复的，究竟是保矿还是保命，大家
一定要冷静思考，千万不要听一些别有用心的人的鼓动。毕竟保住了命才有后续
的机会，命都没有了还说个屁，
2.凤凰涅架的需要。钼矿是很没有想象力的资产，用途极其有限，虽然被鼓
吹为“战争金属”，但实际上，主要用途就是不锈钢等。金钼是行业老大，但你
看看他的市值和股价，也是多年死狗一般趴在地上多年，行业老大尚且如此，更
何况天池钼矿。况且，目前天池钼矿就是半拉子工程，
后续建设还需要大量的
资金，611在资金上己经弹尽粮绝、无从筹措，如果确实有一点办法，都不至于
落到去年那步田地。与其如此，还不如断臂求生，卖掉钼矿。卖掉钼矿后，611
就是手握几亿元现金的干净的净壳，目前市值10亿元基本就是底部，一旦有后续
资产注入，可说就是下有底上无限。
二、是全部卖还是部分卖？回答是全部卖。原因有：
一是失去控股比例后，天池
钼矿将无法并表；二是失去控股比例后，天池钼业的控股股东可以不断增发，按
照611日前现状必然无钱参加，股份必然将一步步摊薄；三是控股股东完全可以
决定不分红，这样611也无法获得可以续命的现金流；四是部分出售和控股权出
售是完全不同的价格，并非简单按照比例计算；五是运营钼矿，611没有人才储
备，
没有技术储备，也没有资金来源，
当地政府也不待见；六是部分出售，所得
资金扣除钼矿尾款和各类债务，手上所剩无几，后续资产注入将捉襟见时。综合
以上，最好方案就是全部出售。
三、司法拍卖方案如何？目前出售方案须征求金钼和亚东，他们有优先权，优先
权要到2月底到期。届时他们不买的话，如果走司法拍卖途径时间上来不及。首
先，目前天池钼矿尾款案件还处于611上诉阶段；第二，司法拍卖不动产至少需
要提前15天公告，是否一定有人参加还是未知数；第三，司法拍卖当地政府如果
介入给出令人接受的低价如何处理？而且这种低价还可以直接造成611净资产为
负数退市。种种情况，司法拍卖变数太大，钼矿出售无法确保在年报前成行，
旦没有出售成功又将退市。
四、关于钥矿出售资金分两步走的问题。此次出售方案，第一步6亿元在标的股
权过户完毕之日起3个工作日内，该笔款项解付至天首投资指定账户;第二步受让方
天首投资双方于2023 年6月15日前共同聘请评估咨询机构，评估咨询小城季德钼矿
的采矿权出让收益，双方根据评估咨询结果确认“出让收益保证金”金额；扣除“出让收益保证金〝后的余额，受让方于2023年6月30日前一次性支付给关首投资。经咨询
上市公司，目前该公告中方案为初步计划，届时会有详细方案说明第二步资金到位
的保障措施
五、警惕部分别有用心的人鼓吹对钼矿 出售投反对票。不可否认，611从秋天入
驻这么多年以来，股价确实低迷，但在面临保壳的生死大关面前，应该说绝对大
多数人的利益和上市公司是一致的，绝对大主数人是不愿意看到公司退市的。但
是，最近确实有一些人以股价低迷为由，以秋天可能将611最值钱的资产钼矿转
移出上市公司为由，置退市于不顾，鼓吹对钼矿出售投反对票。那么，我想问后
句，退市对谁有利？只有对那些空仓、轻仓，或者有无限资金补仓甚至想到三版
后举牌改组董事会的人有利。如果你重仓、或者己经弹尽粮绝还是保持清醒头脑
吧。如果钼矿出售议案否决，必然在整理板中跌倒1元多甚至几毛钱，那些空仓
轻仓，或者有无限资金补仓的绝对喜闻乐见，因为他们可以买进摊平成本，你可
以吗？
还有人说，只要有矿，到三版照样涨起来以后盈利了还会回主板。先不说这样的
时间成本，目前611在主板三元多，跌倒整理板1元或者几毛到三版后最多也就是
涨到3元多，那么就整理板的流动性而言，虽然都是3元二者能一样吗？而且，三
版回主板，大家去查查，这么多年了有几家能回到主板，对于611这样的民营企
业
去三版基本就是回不来主板了。
另外，最近有大股东召集反对票，大家对此要警惕。按理说，无利不起早，退市
他们损失最大，但为何还要投反对票呢？有没有这种可能：如果他们想借否决钼
矿造成退市，然后举牌改组董事会。到了三版，就是非上市公司，监管力度大大
弱于主板，到那时候，这些人更是无所忌惮，可以以几千万或者上亿元的投入，
就决定钼矿的生死，散户们更是人为刀俎，我为鱼肉。
总之，说了这么多，我的看法是，钼矿出售势在必行，但也希望上市公司在钼矿
出售资金回笼上要更明确、更加有保证，以便让股民安心。大家切切不可逞一时
之快去投反对票。毕竞，活下去才有未来！