投资银行到底是赚什么钱?企业成长的钱?估值差?
1、银行成长性
银行业有没有成长性?肯定有,但是银行基本面变化是非常慢的,短期几乎没有变化,所以银行短期成长性可以忽略。新能源、医美、医药等行业,这些行业短期会有超额增长,估值会大幅提升。
(1)基本面投资,考虑中短期,银行几乎没有投资价值,这是事实。
(2)基本面投资,新型产业就完全不同,如果真真做到底层逻辑研究,前期判断准确,中短期企业变化非常巨大,收益是非常非常可观的,当然这个太难太难,没有几个人能够做到,大部分投资达不到这个要求,但不能否认这种积极的、进取的投资模式。
(3)投资银行成长性,来自于银行超长期的“复利能力”。银行基本面短期增长非常缓慢,但是长期增长是非常非常稳定的,按照复利公式,超长期投资,复利能力就体现出来了,这是投资银行的核心。
2、银行业市场预期差
投资赚基本面的钱,还有赚市场的钱。市场非理性,预期差越大,投资机会越大:
1、现阶段市场对银行偏见极大,导致价格极低;
2、银行报表非常复杂,历史报表体现出来的盈利能力被严重扭曲,大部分投资者是看不懂的;
这两点决定了现在银行短期投资机会,赚银行估值修复的钱。
结论:
1、这一轮银行业最终只是一次估值修复,这个是确定的;
2、要投资银行,除了估值修复的机会,其他时间没有太多机会,除非你资金量大,做超级长期投资,享受复利效应带来的收益。