| 发布于: | 雪球 | 回复：6 | 喜欢：2 |
我试着来分析下，煤炭应该是没有新的项目要上马，所以随着公司账面资金大量增加，却没有地方可以用，很尴尬，或者说我上个新项目，不如拿这钱购买自己股票，每年分红收益妥妥超过实业投资收益，在去杠杆背景下投资实业的风险大于股权投资。那回购h股，注销也就成为不错的选择。香港子公司应该也是去年h股的股东，所以北私有化后，手上持有大量外币，加上三季度分红，这些钱可以增持b股。那为什么不大股东不直接回购b股，要借道香港子公司呢？可能香港子公司在境外，手上的港币美金比较灵活操作。这个资金流动图：公司账面资金通过私有化h股流动到境外和香港子公司，香港子公司再回购b股，反哺b股，之后可预见的公司必定持续高分红。要说回a，目前还看不到。公司也没这个冲动。
差不多是这个意思，如果一下你有很多钱，你发现现在环境下，可以大笔投资的不多，正好自己的行业收益率不错；B股是一个神奇的地方，有的公司估值非常低，同样的公司股权为什么不回购？没有融资功能，还多一块成本维护……原因：1、自身没有实力回购，没有大量钱也就不存在退市回购。2、外汇管制，这个很烦人，不是你想，你有钱就能办的。