对投资有所研究的同学都知道，可转债是一个对散户相对友好的投资标的，而小市值也是A股市场一个长久有效的因子。我们今天对这两个策略作一番简单分析。
可转债
可转债我们使用集思录上的等权指数，从2018年开始，到2022年截至，计算这5年的收益情况。
最近几年最大回撤大概在10%左右。
小市值
小市值策略我们采用总市值，辅以一些因子进行过滤，在果仁网进行回测，结果如下
分年计算，最大回撤在2018年，有24%
结果整理：
两个策略年化收益都很不错，尤其小市值收益会高很多，但不可避免回撤也会较大。
我们按年进行再平衡，分别对可转债:小市值按照5:5和7:3进行，看看结果如何？
由于近几年各策略基本都是正收益且小市值收益尤其高，55再平衡年化收益有21%，小市值占比较低的73再平衡年化收益有18%。两个再平衡均比不上单压小市值策略，但回撤肯定会小一些。
后记
根据经验，熟悉可转债的，可以使用一些加强因子，战胜可转债等权指数不是难事。而小市值策略，在实际操作中也未必如回测数据理想。
故可转债和小市值两个策略在实操中，收益率差距未必如上统计那样大。适当进行大周期的再平衡，可以减少回撤，有助于散户走得更远。