主要结论
综合正常贷款迁徙率和拨贷比，招行贷款质量应该说是最好的，虽然逾期贷款率稍高于出交通银行以外的其他国有大型银行。从不良率、逾期贷款率和正常贷款迁徙率看，招行的资产质量在2023年有所改善。
无论从ROE、风险加权资产收益率还是净息差角度，招行的盈利能力依然要明显领先于其他5家国有银行。
运营效率不及其他5家国有大型银行，员工费用和行政费用营收占比显著高于其他5家银行。
手续费及佣金净收入同比2022年下降明显，但营收占比仍旧远高于其他银行。其下降更多收资本市场和宏观经济环境影响。
资产质量
过去6年，招行不良率远远低于其他5个国有大型银行。2023年招行不良率0.95%，而其他5大银行不良率在1.2%以上。
总体而言，不良率相比2022年呈现不断下降状态。显示贷款整体质量有所改善。
由于不良率是经过不良贷款处置之后的数字，与不良贷款认定标准宽严、当年不良贷款处置力度有密切关系。相对而言，逾期一天就是逾期，认定标准比较客观。假如从逾期贷款率角度，招行2023年逾期贷款率1.26%，不及中国银行、农业银行和建设银行。大致与工商银行持平。但相比去年有比较明显改善。
整体而言，逾期贷款率相比2022年有所上升，贷款质量下降，与不良率呈现的趋势不一致。
假如我们进一步将非正常贷款视同不良贷款，招行2023年正常贷款迁徙率1.21%，大致与中国银行持平，比工商银行稍高。
整体上，正常贷款迁徙率相比2022年呈下降整体，显示贷款质量有所提升。
贷款的减值损失拨备覆盖方面，招行2023年4.14%，好于国有银行，与农业银行一起遥遥领先于其他左右银行。过去6年，招行拨贷比呈下降趋势，据此释放利润。
盈利能力
招行净资产收益率ROE在过去6年远远高于其他国有银行。在资产负债率低于其他5家国有大型银行的情况下，招行强大的盈利能力充分展现。
高ROE同时与招行手续费及佣金净收入占比远远高于其他5家国有银行密切相关。2023年非息收入依然高达24.8%（但是，同比2022年下降非常明显，下文进一步分析）。
风险加权资产收益率综合体现银行的盈利能力。招行风险加权资产收益率远远高于其他国有银行，显示资产组合风险较其他银行低并且盈利能力较国有银行高。
净息差体现银行贷款的盈利能力，招行的净息差一直高于其他国有银行。这主要是得益于招行的活期存款比例一直较其他银行高，致使招行的存款成本比其他银行低，净利差于是要高于其他国有银行（但是，平安银行的净息差自2018年以来还稍微高于招商银行。主要是因为平安银行的贷款和垫款平均收益率要高于招商银行超过1个百分点。代价就是更高的逾期贷款率和正常贷款迁徙率）。
业务及管理费方面，招行2023年占比33%，过去6年都要高出其他5家国有银行。
其中，招行的员工费用占营收比每年接近20%，比其他国有银行占比大约15%高出不少；其一般行政费用占营收比接近10%，相较于其他5家国有银行占比大约7%也高出许多。
招行更接近高费用高盈利的商业模式。
拨备前税前利润
排除信用减值损失对净利润的干扰，招行2023年税前净利润同比下降1.8%（-1.8%），不及中国银行同比增长1.8%（+1.8%）和交通银行同比下降1.2%（-1.2%）。
手续费及佣金净收入详尽分析
手续费及佣金收入下降主要来自三个方面：代理的财富管理收入、自营的资产管理收入和银行卡手续费收入。前两项与资本市场密切正相关。2021年股市好的时候，两者营收都有很高的增速。2023年股市低迷，两者营收同比下降不足为奇。
（1）(代理）财富管理手续费及佣金：代销理财收入54.24亿元，同比下降18.37%，主要是理财产品规模结构变化所致 ；代理基金收入51.79亿 元，同比下降21.52%，主要是资本市场震荡下行，费率较高的权益类基金保有及销售规模同比下降 ；代理信托 计划收入32.06亿元，同比下降19.43%，主要是代理信托保有规模有所下降 ；代理证券交易收入7.31亿元，同 比下降19.05%，主要受香港资本市场行情和交易活跃度影响
(2)（自营）资产管理手续费及佣金：主要是招银理财产品日均规模同比下降。
(3）银行卡手续费：主要是信用卡线下交易手续费收入下降
(7）其他主要包括债券及股权承销收入、信贷资产证券化服务费收入、咨询顾问收入和其他中间业务收入.
只能说，这部分的收入与资本市场和宏观经济环境密切关联。其增长更多只能寄希望于资本市场回暖和消费复苏。
