8月8日，南京银行（601009）和南京高科（600064）同日发布公布，披露南京高科计划累计增持南京银行股份不超过8亿元。
8月31日，南京银行又发布了2条重要公告，披露其定增方案和江苏交通控股的股东资格获得中国银保监会江苏监管局核准，以及紫金集团、南京高科和国资集团3家实际控制人同为南京市国资委的股东签署了一致行动人协议。
9月4日，南京银行再次发布公告，披露紫金集团计划累计增持南京银行股份不超过3亿元。
至此，南京市国资已计划拿出11亿元大举增持南京银行。面对南京市国资的大手笔增持，南京银行的单一第1大股东法国巴黎银行将作何反应呢？
七年之前的2012年，紫金集团也曾在二级市场增持南京银行股份。当年10月份，法国巴黎银行选择跟进，利用旗下QFII进行了大幅增持。法国巴黎银行(QFII)的持股比例从0开始，最高时曾达到3.98%。
这一次，法国巴黎银行还会跟吗？
七年之前，那一场名不副实的"股权争夺战"。
2012年，当法国巴黎银行跟随紫金集团进行增持后，媒体纷纷报道双方开启了一场"股权争夺战"。
实际上，由于受到中资银行外资持股比例不得超过20%的限制，当时的法国巴黎银行并不具备与南京市国资争夺南京银行控制权的资格。法国巴黎银行当初增持的目的，更多的是希望提高话语权。事实上，法国巴黎银行最终也如愿了。经过一级市场、二级市场的不断增持，法国巴黎银行的持股比例最高时曾达到18.85%，并于2016年将其在南京银行的董事会席位从一个增加到了两个。
不过，法国巴黎银行当初能做的也只有这些了。由于受到监管限制，法国巴黎银行提高持股比例的空间有限，南京市国资也不存在竞争的压力，双方之间达到了一种平衡。
从2016年一季度末到2017年7月，法国巴黎银行的持股比例一直维持在18.85%，从未发生变化。
2017年7月份，南京银行启动定增。此后，法国巴黎银行大幅减持3.26亿股。
假设南京银行上一轮定增最终没有被否，而是顺利通过了证监会的审核，法国巴黎银行的持股比例将被稀释至15.71%，其经过多年苦心增持拿回来的份额，将会再次失去。在这种形势下，法国巴黎银行最终选择了减持套现。
从2017年8月份到2018年6月份，不到一年时间里，法国巴黎银行（QFII）大幅减持了3.26亿股。减持过后，法国巴黎银行和法国巴黎银行（QFII）的合计持股比例也从18.85%骤降至15.01%。
不过，令人意外的是，南京银行的上一次定增最终被证监会否决，成为A股上市银行的第一例。不过，这一结果对法国巴黎银行来说，却是个好消息，因为南京银行定增被否，避免了法国巴黎银行的持股比例被大幅稀释。
此外，谁也没有料到的是，监管政策在2018年发生了重要变化。2018年8月23日，中国银保监会正式发文，宣布取消中资银行外资持股比例限制，实行内外资致的股权投资比例规则。从那以后，理论上来说，法国巴黎银行随时可以突破20%的持股比例上限，甚至可以通过不断增持，最终成为南京银行的实际控制人。
从哪里跌倒，还想从哪里爬起来。2019年，南京银行决定重启定增。
如果不增持，本次定增后法国巴黎银行的持股比例将有所下降，2个董事会席位或将不保。
多年以来，在南京银行的股东结构上，外资法国巴黎银行与南京市国资两强相争的局面非常明显。在持股比例上，南京市国资具有一定优势。南京高科增持前，双方的持股比例如下：
不过，由于紫金集团退出了新的定增方案，如果南京高科和紫金集团不进行增持的话，定增过后南京市国资3家股东的持股比例合计将降为19.58%，不足20%。
与此同时，江苏交通控股将持有9.99%的股份，南京银行的股东结构将从"两强相争"变为"三国演义"， 南京市国资的持股比例优势将明显下降。
由此看来，在南京银行本次定增闯关证监会之际，南京市国资选择大举增持，实则是"一石二鸟"之计。一方面，通过定增可以提升持股比例，防止定增成功后持股比例下降到20%以下；另一方面，通过大手笔增持，可能提振股价，防止定增价格大幅低于发行时的每股净资产，导致每股净资产被摊薄，自身利益受损。
今年，南京银行重启定增，法国巴黎银行选择参与其中。但定增之后，法国巴黎银行的持股比例将被稀释至14.04%。
既然法国巴黎银行在大幅减持后，愿意拿出10亿左右真金白银，参与南京银行定增，那么就说明其还是有想法的，并不希望持股比例大幅下降，最终被边缘化。
明年5月份，南京银行董事会将进行换届。笔者估计，届时南京银行已经完成定增的可能性极大。
假设笔者的判断无误，届时，紫金集团和南京高科预计将继续各占1个股东董事席位，新进股东江苏交通控股持股比例接近10%，也将拿到1个股东董事席位。
如果法国巴黎银行还想保住2个董事会席会，就有必要在此之前进行增持，以提升持股比例。否则，持股比例为14.04%的法国巴黎银行，估计也只能获得1个董事席位。
从定增前后南京银行的股东结构变化，以及南京银行董事会席位竞争两方面进行分析，想在南京银行重大决策中发挥较大影响力的法国巴黎银行，存在增持的动机。
观察法国巴黎银行是否会增持的时间窗口
正如笔者上一篇文章分析的，在南京银行本次定增的发行价格上，新、老股东的利益完全对立。由于定增后，南京市国资和法国巴黎银行的持股比例均将下降，所以它们都希望定增价格能高于发行时的每股净资产，只有江苏交通控股和江苏省烟草公司两家新股东会希望低价完成定增。
所以说，虽然法国巴黎银行是本次定增的发行对象之一，但对它来说，定增价格其实是越高越好。
从这一点来看，如果法国巴黎银行想增持，其实完全没有必要等到定增结束，反而应在定增完成之前启动。
考虑到法国巴黎银行目前持股比例为15.01%，利用旗下QFII在二级市场进行增持，只要持股比例不超过20%，都不需要进行信息披露。我们可以观察法国巴黎银行是否会增持的时间窗口如下：
南京银行2019年三季度报（2019年10月底前），2019年年报（2020年4月底前），2020年一季度报（2020年4月底前）以及南京银行定增完成后的权益变动报告。
随着南京市国资的大举增持，围绕南京银行定增价格和主导权的博弈已经开始，“股权争夺战”会再度上演吗?让我们拭目以待！
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