5G是今年最热的话题之一，但是如果长期跟踪5G，会注意到其实5G建设也是一个雷声大雨点小的事情。
去年年末，我们就分析过今年5G基站的建设计划差不多是68万站。实际上这个目标并没有扩大。
到3月底，运营商已经完成了50万台基站的招标，除非有大的财政刺激，5G基建超预期的可能性不大，而且随着运营商招标完成，触发事件会越来越少。
现在比较大的看点是设备商中报表现，毕竟一季度招标，二季度也该出业绩了。
很多人会参考4G的逻辑推演5G的热点路线，第一阶段建设期设备商火爆后，第二阶段很快会转向应用端的探索。2014年年中到2015年最火爆的“互联网+”就是这个逻辑。
5G应用的想象空间很大，而且是能够诞生寡头的地方。车联网、工业互联网都是没谱的事情，技术路线怎么走都还没搞清楚。相比之下，游戏是最具备变现能力的行业。
传统互联网时代，流量变现主要的方式是游戏、电商、广告。传统互联网巨头BAT分别霸占了游戏、电商和广告最好的流量分发渠道。
进入4G时代，尤其是在4G资费下调，包月流量全民普及后，字节跳动成为了4G革命最大的受益者。
巨头获取流量后，最重要的目的是变现。游戏是变现效率最高的方式。有几个逻辑值得关注：
1、版号恢复，政策风险消除。
2、5G革命给云游戏、VRAR带来了真正机会。
3、头条系加速搅动游戏分发渠道。
4、事件催化热点（腾讯年度游戏发布会、chinajoy等等）
5、爆款游戏出现
很多人以为游戏是因为疫情起来的，其实早在去年Q4，在谷歌上线云游戏平台的催化下，游戏板块就已经整体走了一波，三七互娱、完美世界、顺网科技都有可观的涨幅。
版号恢复发型是游戏行业拐点的信号，意味着政策对游戏开始松绑，而且开始正向引导。
往前两年，版号是游戏公司的紧箍咒，把游戏这个这么赚钱的行业按在了地板价上。
云游戏的想象空间巨大，其重大意义在于端游有可能绕开手机运算能力的瓶颈，加速移动化。
当然不可否认，现在云游戏还有带宽、运算能力、流量资费的好几座大山要迈过去。但不排除出现现象级爆款的，带来流量红利的可能。
4G时代，AR还远不成熟的时候，pokenmon的横空出世火爆了整个游戏、Vr和ar行业，2015年的大行情大家应该都还记得。
云游戏平台还在山头林立的时代，厂商是绝对有动力去推爆款，来实现流量导入的，特别要注意的是蠢蠢欲动要实现逆袭的头条系。
fps这类对延时十分敏感的游戏可能短期还无法导入云游戏。但是一些传统端游上很火爆的策略类游戏是完全有想象空间的。
我个人很喜欢的一款游戏《文明》，对处理器运算能力要求极高，但是延时什么的真无所谓。类似的还有足球经理等等。
其实回顾这些年国内手游的爆款，大多数和端游改变脱不开关系，王者荣耀、和平精英，等等。
最近在steam平台很火爆的《半条命 艾丽克斯》又是另一款Vr游戏。消费电子端vr设备日趋成熟，vr游戏也有可能进度真正的增长轨道。
催化事件往往也是热点引爆器，6月底的腾讯年会、7月底的chinajoy连轴转。
最后，游戏公司的估值水平其实并不高，虽然已经涨了很多，但三七互娱，完美世界的pettm都在30多倍的水平，对一个高成长、有想象空间的行业，确实不能说高。
但游戏行业的变革快，护城河水位太低，也导致它不是一个长期价值投资者看得上的行业。
A股游戏公司里，研发投入大、实力强的三七互娱、完美世界值得关注。
由于这几年政策原因，A股游戏公司上市难，并购难。不少小而美的公司选择在港股IPO，所以香港有不少不错的游戏公司，心动公司、友谊时光等。
哦对，还有今天挂牌的网易。