投资投的是什么，就是企业赚钱的能力。
当然企业赚钱的能力分为两种，一种是赚已经能体现在财务报表的确切收益；一种是赚企业未来能体现在财务报表的确切收益。简单说，一种是赚钱，一种是值钱，而两者的乘积就是通常意义的股价。
京东多年未赚钱却持续得到投资者青睐，因为就是京东在积累值钱的壁垒，为未来的赚钱在做准备，就好像我们上学一样，虽然不产生任何赚钱的效应，但是你的学习成绩和学习排名一定程度上就是在积累你未来值钱的能力，这也是为什么越是名校毕业，越是顶级的优秀毕业生起薪高的原因。
投资投的是什么，就是企业赚钱的能力，持续赚钱的能力，持续确定性赚钱的能力，而持续和确定性就是企业的壁垒，这个壁垒一旦形成就很难打破。例如贵州茅台、五粮液、招商银行等等，这一类型企业的壁垒已经形成，因此值钱代表的估值不会出现较大的波动，短时间股价的剧烈振幅就是市场投机所造成的，而稳健性价值投资的精髓就是在估值相对稳定，即企业可预见持续赚钱能力相对确定性的情况下，依靠企业持续赚钱的能力来获取稳健的投资收益，说白了就是赚企业净利润持续增长的收益。
以2010年为例：
贵州茅台2010年的净利润为50.51亿，而2020年的净利润为466.97亿，涨了800%；
五粮液2010年的净利润为43.95亿，而2020年的净利润为199.55亿，涨了近354%；
招商银行2010年的净利润为257.69亿，2020年的净利润为973.42亿，涨了近278%；
假设上述三支股票的持续确定性估值不变，即值钱的能力不变，那么你的投资收益率就是净利润的增长率。
但是随着企业规模的不断扩大，企业赚钱和值钱是在同步增长，意味着企业将更加值钱，因为其市场占有率的壁垒证明企业的综合实力。
在200亿的规模下增长20%和在2000亿的规模下增长20%是完全不同的两种能力，这种能力不仅仅体现在净利润的增长，更是体现其背后值钱能力的增长。举个例子，你在小公司能做到中层和在大公司也能做到中层一样，不变的是职位，而变化的却是你的能力。
如果你连稳健性价值投资都赚不到钱，承受不住市场情绪的波动，那么就别指望去赚成长性，甚至是发掘性价值投资的收益，因为他们受市场情绪的波动会更大，一旦你关注到情绪，就说明你不是价值投资者，起码不是一个纯粹的价值投资者，就像别人质疑你的孩子学习能力而你会轻易放弃对自己孩子的培养吗？
投资无非投三样，市场情绪（所谓的牛熊和炒作），企业赚钱能力（净利润），企业持续赚钱的能力（壁垒估值），当着三种交织在一起的时候，能真正坚守其中一样而不被干扰的投资者就少之又少，这也为什么投资要专注的重要原因。