首先，祝大家 新年快乐
来源公众号：郭公子港美股IPO
丽年国际情况如下：市值：5亿，招股价 0.25-0.31元，市盈率7倍。这个状态的的新股表现负面。而且它是一只二进宫的新股，因为丽年国际今年4月曾向港交所递交过一次招股书。再看具体情况招股书显示，丽年国际是一家专注于消费电子产品的知名电子制造服务（EMS）供应商，而雾化器产品曾一度占据公司营收的“半壁江山”。不过在今年上半年，公司雾化器的业绩有所变化，占比一度缩减到34.2%
雾化器收入一度占总营收逾5成
丽年国际是专注于消费电子产品的知名电子制造服务（EMS）供货商，这个可不是EMS 快递，这个EMS的意思为电子制造服务行业，涉及电子元件及有关OEM及ODM组件的测试、制造、分销及提供退货、维修服务。
主要涵盖的应用范围包括雾化产品、电器、商业控件及暖通空调等分部，其厂址东莞市长安镇。
财务数据显示，2016年至2018年，该公司实现的收益分别为6.88亿港元、12.33亿港元及12.57亿港元，呈增长态势，不过后两年增长幅度变小。今年上半年，公司营收出现了同比下降的趋势，由约7.1亿港元减少至5.28亿港元。
实际上，公司今年上半年的业绩变化或主要源自雾化产品分部业绩下滑。2018年上半年，雾化产品分部营收约为3.82亿港元，2019年上半年，锐减到约1.80亿港元，占总营收的比重也由53.8%减少到34.2%。
丽年国际表示，相比于2018年前6个月的营收，今年上半年雾化产品的收益减少主要由于自2019年1月起终止了与客户F的业务关系，而客户F主要销售预先填料的烟用雾化产品，包括香味雾化产品。
丽年国际的大客户较为集中，2016年至2018年以及2019年前6个月，公司前五大客户贡献的销售额分别占总收益的48.2%、65.2%、68.8%及70.9%。与此同时，最大客户的销售额分别占总收益的12.5%、24.6%、32.5%及31.3%。
值得注意的是，丽年国际也在风险提示中表示，公司的B客户为2019年前6个月的最大客户，不过或受美国电子烟行业政策影响，且客户B销售的雾化产品可添加含有THC的大麻，“倘消费者具健康意识而停止使用含有THC的雾化产品，或倘食品及药品监督管理局针对禁止使用含THC的雾化产品而实施更严格规定，我们或会失去客户B的销售额。”
所在行业竞争激烈
事实上，丽年国际处于EMS行业中，EMS主要是关于电子制造服务方面。欧睿报告显示，我国是全球最重要的电子制造基地，也是最大的电子产品出口国之一。
丽年国际主要处于EMS行业中的消费类，该类别也占据了EMS行业的较大比重，2018年消费类EMS行业占EMS行业总额的56.3%，价值8227亿元。
不过，我国消费类EMS行业仍然非常分散。欧睿报告显示，尽管顶级参与者拥有相对较大的市场份额，但其余参与者的份额则非常小。我国消费类EMS行业由跨国公司主导，前两大参与者目前占据了33.1%的市场总份额。丽年国际是中国15大消费类EMS供应商（按2018年的收益计）中唯一一家未上市的公司，不过在行业中的占比相对较小，只有0.1%。
大厂商有 台湾富士康、新加坡伟创力，美国捷普，加拿大天宏科技，美国新美亚，以上这些这都是上市公司，A股上市的有环旭电子(A股上市公司)等，主要是跨国企业主导，而且业绩一般。
招股书显示，如果发售价格定为0.28港元/股，募集资金所得净额约为9350万港元。公司表示，约35.0%将用于通过扩展东南亚地区及中国的制造平台增加产能；约26.3%将用于通过购置新机器及设备以及升级现有东莞生产厂房的生产设施提升生产效率及产能；约5.8%将用于加强公司在北美及欧洲的营销能力；其余将用于偿还贷款等多个项目。
丽年国际表示，未来将加大面向北美、欧洲以及中国主要消费类EMS行业厂商的销售及营销力度。招股书显示，当前美国及英国是公司的主要市场，2016年至2018年以及2019上半年，合并收益分别占按产品交付位置划分的总收益的56.5%、71.7%、75.4%及81.4%，其中，美国为收益主要来源，占比分别是39.0%、62.1%、63.7%及61.2%。
从市场份额看，丽年国际有较大的提升空间，但是考虑到公司的主要收入来源是雾化产品，行业潜在增长的前景并不具有吸引力，另外，公司市值小，集资额不多，但估计在市场气氛下仍会吸引一些打新的投资者参与，“上市初期公司可能会有好表现，但港股市场并不偏好工业股，公司未来出现超过市场的表现的机会或较少。”
建议观望，个人觉得由于发行价很低，7倍市盈率，倒不至于破发，但是实在是没有炒作和投资的任何一个理由。
尚晋国际
招股价1.7-2.1元
市值7.6亿
澳门最大服装分销商
市盈率7倍。
于2019年12月30日上午，尚晋国际控股在港举行全球发售新闻发布会，公司董事会主席兼执行董事范荣庭携执行董事、财务总监兼公司秘书陈汉荣及执行董事兼行政总裁陈辛仪出席并答记者问。
主席范荣庭先生持股75%
公众持股25%
集团主要在大中华从事国际品牌时尚服装零售，采用多品牌及多店铺业务模式。截至2019年12月21日，集团在大中华经营215家自营零售店铺，其中182间零售店铺为以商品品牌经营的单一品牌店铺，面向品牌的目标顾客，33间零售店铺为多品牌店铺，售卖多种集团由不同国际品牌及集团自家品牌挑选的时尚服装及时尚生活商品。集团的单一品牌店铺目前销售30个国际品牌的产品，例如BLACKBARRETT、CKCALVINKLEIN、TommyHilfiger、UnderArmour等。
以下是公司管理层答记者问：
Q（财华社）：受澳门服务零售市场较为分散及品牌多元等因素的影响，公司虽为澳门最大服务分销商，但市场份额仅有4.3%。未来公司采用怎样的策略，来提升市场份额，巩固公司的市场地位呢？
A（范荣庭）：公司主要销售中高端定价产品，未来积极引进更多国际品牌以扩大市场份额及提升竞争力。
Q（财华社）：公司未来将深耕大湾区发展，为何未来只计划在香港开两家单一品牌店铺，是不看好香港未来的零售业的发展吗？
A（范荣庭）：店数目较少因香港租金太贵，开店较为审慎，又相信租金水平不会有太大变化，两年内在港开店会根据情况而定。
Q：公司澳门业务下滑是否受香港社会事件影响，未来在澳门的收入是否继续下滑？
A：（范荣庭）这主要因为澳门高消费客流人群近期出现下滑所致，但相信情况只会维持短暂时间，很快会恢复。但是澳门业绩下滑与香港社会事件的关联性并不大。
Q：目前公司仍有47间店铺未能达到收支平衡，是什么原因造成的及何时能实现收支平衡？
A：（陈幸仪）这主要因为部份店铺坐落于新的商场及新品牌需要一定的孵化时间，才出现这样的情况。当面对经济下滑及零售环境不佳时，公司将会采用促销策略来应对。虽然毛利率可能会收窄，但有信心可以控制跌幅。另外，她强调公司相信可以完成全年目标。
Q：公司一直强调到租金水平保持较为健康的水平，但为何租金支出占总销售收入比重从去年约18.7%提升至今年首7个月的20.7%？
A：（陈幸仪）主要受经济放缓影响收入增长低于预期所致；公司未来相信租金水平变化不大，不担心租金会涨。
CTR holding
新加坡水泥建造商
发行价0.36-0.38
总市值：5亿
市盈率13倍
垃圾保荐人,保荐7个破发6个