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报告发布信息
报告标题：《超微电脑FY3Q24收入略低于预期，FY4Q24&2024指引强劲——AI算力产业链跟踪报告（十二）》
报告发布日期：2024年5月3日
分析师：付天姿，CFA，FRM（执业证书编号：S0930517040002）
分析师：王贇（执业证书编号：S0930522120001）
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要点
事件：
FY3Q24收入略低于市场预期，FY4Q24&FY2024指引强劲：
FY3Q24收入略低于市场预期，净利润高于市场预期。
管理层表示若非GPU短缺，FY3Q24将交付更多服务器产品。
伴随24年年底前马来西亚工厂上线，规模经济效应释放有望带动盈利能力提升。2）FY4Q24&2024指引强劲。
两大垂类领域客户收入占比平分秋色，与英伟达深度合作&DLC液冷技术引领行业：
企业/渠道垂直领域客户收入占比提升。
丰富AI产品组合引领行业。1）在3月英伟达GTC大会上，超微推出下一代Blackwell产品，包括GB200 NVL72解决方案
2）新型DLC液冷模块化和机架级整体解决方案交付。
3）下一代X14 和 H14 产品线大规模量产在即
AI算力产业链持续高景气，建议关注：
1）英伟达相关产业链。
2）AI算力国产产业链：
风险分析：
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