#理财实验室# 梳理一些近期大家关心的问题。
最近小编时常收到来自后台粉丝、亲朋好友各式各样关于买基金的私信，微博上 #基金# 也成了热搜话题熟门熟路的常客。越来越多的新基民看到基金的长期投资价值涌入市场。据悉，2020年新增的基民中一半以上是90后。
如何挑选出绩优的新基？如何买卖、持有基金才合适自己？我们挑选了新基民比较关心的几个问题，为大家答疑解惑。
问：当“恐高症”遇上绩优的老基金，还能买吗？
答：许多新基民有“恐高症”，误以为较高的数值代表了较高的风险。其实，“恐高症”要分清是“净值恐高症”还是“估值恐高症”，前者大可不必，后者则是对潜在风险的谨慎情绪。
有“净值恐高症”的人喜欢买新基金，是误以为老基金净值越高、风险越高。然而事实上，基金净值只反映老基金过往历史业绩的积累，对于未来的业绩表现没有影响。举例而言：在不考虑申购费用的前提下假设，同样投入1万元，A选择份额净值为1.00元的新基金，他会得到10000份的基金份额；B选择份额净值为5.00元的老基金，他会得到2000份的基金份额。假如在相同时间内，两只基金的区间涨幅同样为10%，在不考虑申赎费用的情况下，A的总资产是1×（1+10%）×10000=11000，B的总资产是5×（1+10%）×2000=11000元，二者总资产相同。选择基金时，投资者不必在意新基金净值低、老基金净值高，而是更应关注基金的投资方向、基金经理本人长期投资能力、基金公司的整体投研实力。
估值偏高是指企业当前股票的价格高于价值，原因可能是市场对该公司未来预期较高，也可能是人为炒作。当市场持续上涨较长时间后，许多股票价格一路高歌猛进，有“估值恐高症”的投资者认为如此高的价格或有可能存在泡沫，倾向于落袋为安。在巴菲特的投资中，他不追逐市场的短期利益，不因为一个企业的股票在短期内会大涨就去跟进，竭力避免被市场高估价值的企业。对于普通投资者而言，避免在市场情绪中人云亦云，结合自身的风险偏好，做出谨慎的判断，用闲钱进行投资是理性的选择。
问： 买基金可以助我实现一夜暴富吗？
答：Wind数据显示，2020全年偏股基金指数上涨51.50%，天天基金网统计表示，该年度平台用户权益类持仓平均收益率为19.19%。快速上涨的市场让不少投资者胃口大开，抱定了“赚一票就走”或“一夜暴富”的憧憬杀入市场。
在股票投资中获得多少回报才会让你觉得满意呢？20%还是100%？美国证券界的传奇基金经理彼得·林奇对这个问题的问答颇为激烈。他说：“我曾听有些人说，如果能从股票市场获得25%到30%的年投资收益率，他们就会感到比较满意了！满意？按照25%到30%的年投资收益率，这些人可以像日本人与德克萨斯州的石油富豪家族贝思兄弟（The Bass Brothers）那样迅速发财致富，很快就可以拥有整个美国一半的财富，甚至于20世纪20年代那些当时可以随意操纵整个华尔街的投资大亨们也不能保证他们可以永远获得30%的年投资收益率！”
然而事实上，在成熟的资本市场，长期稳定的收益才是投资的常态。根据wind统计，1926年1月1日至2021年1月29日，标普500年化收益率为5.58%。投资市场的基本规律之一正在于在某些年份能获得30%的投资收益率，但在其他年份中可能只有2%。
过高的投资预期还有可能在投资的过程中产生副作用——预期越高，就越容易让投资者在市场起伏、专家分歧中陷入两难，也越容易在预期难以达成的时候感觉受挫，进而放弃原本的投资策略，以至于股市一有风吹草动就沉不住气；更糟糕的是，有时在追求股票高回报时，还有可能冒上不必要的风险，孤注一掷，结果得不偿失。
就好像赵本山在小品中的调侃：“多少算是多啊？”投资者也需要在内心设定一个适当的回报预期。实际上，这也是一门非常重要的功课，只有明确了投资预期，才能够进一步明确投资策略，确定投资的比例与方向，从而在投资长跑中一往无前。
问：现在是适合买入的时点吗?
答: 华尔街流传的一句俗语：“要想准确地踩点入市，比在空中接住一把飞刀更难。”无论是机构还是个人，绝对的高点和低点难以把握。对于投资者而言，通过分批买入或基金定投，摊薄成本，是较为科学的方式。基金定投基金被称为“懒人投资法”，是定期定额投资基金的简称，指在一定的时间间隔下，以预设定的金额申购某只基金产品的投资方式。
均摊买入成本，摊薄成本：相较于一次性投资而言，定投能够随着市场的波动以不同的成本进行投资。尤其在震荡市场中，一次性投资就存在买在阶段“高点”的风险，而基金定投则可平滑成本。
克服人性弱点，拒绝追涨杀跌：基金定投可以让投资者不用过多考虑市场涨跌，克服市场起伏时的心理压力，有纪律地打败人性弱点，让投资行为更理性克制。
亲民低门槛，省心还省力：投资者可以运用每周、每月或每季的闲置资金进行中长期的小额投资，资金压力较低，不少定投的最低单笔申购金额仅10元起。
时点重要，寻找优质的资产构建投资组合同样重要。“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，我们建议将资金以不同比例分别投入不同类型的资产，也可以选择资产配置型的基金。
问：为什么净值估算和晚间更新的收益常常对不上？
答：每当交易日的晚间九/十点，基金净值更新后，评论区总是有许多小伙伴留言：“今天居然才跌了这么点？”或“居然涨了这么多？”……其实，出乎意料的数值并不是基金公司算错了。
平台上基金净值的估算根据最近基金的季报（或半年报、年报）披露的重点持仓股票实时表现进行估算。但如果基金经理进行了调仓，即对股票或债券等配置进行调整，盘中的估算净值就会和实际公布的当日净值产生差异。
数据来源：支付宝截图，兴全合润混合基金，2021年1月27日。
问：基金分红，是在“发红包”吗？
答：高分红的股票容易受到市场的青睐，高分红的基金也往往被基民追捧。许多基民以为“分红”是基金净值上涨之外，额外可以获得的一部分利润益，但事实上，分红是基金收益的一部分派发给投资者时，相应的金额会从基金净值中减去。“现金分红”指分红金额作为现金落袋为安。“红利再投资”指分红所得的资金自动用于购买该基金，将分红转化为持有基金份额。投资者如果看好后市,可以选择红利再投资。
假如王女士以1元的净值购买了1000份基金（不考虑申赎费，下同），在认购时选择了“现金分红”方式。当基金净值上涨了20%，份额净值达到1.2元，王女士所持有的基金资产达到1200元。如果每份基金份额分红0.2元，那么她的现金账户中就会多出0.2×1000=200元。相应的，基金净值也就变成了1.2-0.2=1元，王女士的基金资产从1200元变为1000元。
若王女士选择“红利再投资”，则她的200元红利会被再次投入基金资产，此时购买基金的价格是1元/份（基金分红后的份额净值），所以王女士现在拥有了1000+200=1200份基金，基金总资产是1200元，现金账户中没有资产。
对于投资者而言，基金是否分红，总资产没有变化，只是“持币”还是“持基”的问题。
风险提示：本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成基金业绩表现的保证，基金收益有波动风险。投资有风险，请审慎选择。本文引用数据真实性的责任由作者承担，数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资有风险，请谨慎选择。历史业绩不代表未来。