九州一轨（688485）生态保护和环境治理业，发行总数3757万股，发行价格17.47元，发行市盈率40.65倍，行业市盈率17.95倍。保荐机构（主承销商） 国金证券股份有限公司。
九州一轨（688485）发行后总股本15029万股，2021年扣非净利润6458万元，2022年上半年扣非净利润-1941万元。计算可得，新股2021年发行后扣非每股收益0.43元。
九州一轨（688485）本次发行有高管与核心人员参与战略配售375万股，限售期12个月；保荐跟投188万股，限售期24个月，则新股首日流通股本约为3194万股。
九州一轨（688485）主要产品钢弹簧浮置板道床隔振系统、预制式钢弹簧浮置板主要应用于轨道交通领域。是环境噪声与振动污染防治领域的综合服务商，长期专注于减振降噪相关的技术开发、产品研制、工程设计、检测评估、项目服务和轨道智慧运维与病害治理。公司是为推动“阻尼钢弹簧浮置板道床隔振系统”科技成果转化而设立，包括“自主创新阻尼弹簧浮置道床”“唧筒式阻尼结构”和“预制板浮置减振道床”在内的多项创新技术，突破了国外技术的专利壁垒，打破了外资公司在国内城市轨道交通高端隔振领域的技术壁垒和市场垄断。公司参与了30多个城市100余条线路的建设，市场覆盖率超过30%。
九州一轨（688485）本次募资投向噪声与振动综合控制产研基地建设项目27919万元，城轨基础设施智慧运维技术与装备研发及产业化项目14280万元，营销及服务网络建设项目3475万元，补充运营资金20000万元，投资金额总计65674万元。
春江财富2004年出版了人民出版社第一本股票书籍《股市职业操盘培训教程》，书中重点介绍了本人独家发明的比价效应定估值理论。依据该理论，假设九州一轨（688485）在上市之日，沪指仍保持在周五3157点附近，则估值几何？会否破发？春江财富挑选了如下与新股行业相近、流通股本相近的上市公司做比较：
环保行业：
超越科技（301049）流通股本2568万股，2021年扣非每股收益0.72元，周五收盘价22.15元，
艾布鲁（301259）流通股本3000万股，2021年扣非每股收益0.53元，周五收盘价19.46元，
美埃科技（688376）流通股本3086万股，2021年扣非每股收益0.79元，周五收盘价33.19元，
上海凯鑫（300899）流通股本3182万股，2021年扣非每股收益0.62元，周五收盘价20.30元。
噪声防治：
祥源新材（300980）流通股本5101万股，2021年扣非每股收益0.69元，周五收盘价18.25元。
上述与新股行业相近、流通股本相近的公司中，我们再从业绩比较来看，新股2021年发行后扣非每股收益0.43元，低于上述5只股票，故它的估值也应该低于它们的周五收盘价格，也就是低于18.25元。而新股发行价格达17.47元，也就是说中签人很难有大的收益，甚至不排除有破发可能。
（一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确请理性对待）