在猪价高如猪瘟存在的时候，牧原这种自繁自养的模式更好，但是正常的时候温氏这种公司➕农户模式更好。长远我更看好温氏。

在非瘟这个大环境下，资本更加认可牧原自繁自养这种模式，这种模式抵御非瘟的能力比公司+农户强多了，牧原股份在净利润只有温氏的四分之一的情况下，市值几乎和后者持平，就说明一切了。

生猪养殖组织模式主要分为散养和规模养殖，我国以散养为主，规模养殖逐渐成为主趋势。规模养殖相对于散养的优点在于，更容易打通养殖全产业链，对于上下游更具备议价能力，更容易引入高端人才和技术，具备规模效应。规模养殖主要包括“公司+农户”和“公司自繁自养”两种模式，其中“公司+农户”模式正在成为我国大型养殖企业的一种主要扩张方式。“公司+农户”模式又衍生出“公司+基地+农户”、“集团+猪场”等模式。温氏股份主要采用“公司+农户”模式，而牧原股份则是“自繁自养”模式的代表。

温氏股份商品肉猪养殖生产模式的核心是紧密型“公司+农户/家庭农场”。公司以封闭式委托养殖方式与合作农户(或家庭农场)在养殖产业链中进行分工与合作。公司负责猪的品种繁育、种苗生产、饲料生产、饲养技术、疫病防治、产品销售等环节的管理及配套体系的建立;合作农户(或家庭农场)承担商品肉猪生产场地建设，按公司标准进行规范饲养。


“公司+农户”养殖模式在很大程度上保护了农户的利益，公司凭借先进的养殖技术和管理体系，在农户保证完成饲养任务的前提下，确保其获得稳定的收入(代养费)。“公司+农户”养殖模式具有几大优点，一是利用合作双方的资源禀赋，采用合作分工的模式，使养殖效率进一步提高;二是与市场对接能力强;三是管理体系规范;四是规模适度。

2018年，“公司+农户(或家庭农场)”生产模式受城镇化、环保以及土地流转政策的影响，出现一些新的变化。比如：随着城镇化推进，愿意从事畜牧业的农村青壮劳动力数量有所下降;随着环保压力和土地流转，单一农户(或家庭农场)自身获取适合养殖的土地的难度有所加大。温氏股份正在对“公司+农户”模式进行迭代升级，极推动合作农户(或家庭农场)养殖设施设备的自动化、智能化改造，降低劳动强度，提高养殖效率和效益;推动“公司+养殖小区”模式。由公司、社会资本或政府其中的一方或两到三方，按公司要求建设标准化、高效化养殖小区。


牧原股份坚持采用大规模一体化的养殖模式。公司自建饲料厂和研究营养配方，生产饲料，供应各环节生猪饲养;自行设计猪舍和自动化设备;建立育种体系，自行选育优良品种;建立曾祖代-祖代-父母代-商品代的扩繁体系，自行繁殖种猪及商品猪。

牧原。猪肉是完全同质化的产品，最终是拼生产效率和成本。牧原大规模工厂化养殖，效率更高成本可以控制到更低。可以看两家过去多年都养殖成本。牧原重资产，资金是扩张制约因素，牧原凭利润就能稳定扩张产能，目前超强猪周期开启，加上中国市场资本便宜，牧原规模大了以后，融资能力变强，制约牧原的因素变弱。反观温氏，公司+农户是想轻资产扩张，农户是其扩张的制约因素，当前制约因素有变强的趋势。对于完全同质化的工业品，效率更高，成本更低，制约因素更小的模式长期会胜出。$牧原股份(SZ002714)$

轻资产 和重资产的区别 没有孰优孰劣 就看如何管理

刚看了天风证券的温氏研报，感觉温氏模式好，美国那么发达，采用的也是公司加农户。自繁自养的养殖场土地报批，环保限制也比较多

认可牧原自繁自养这种模式，这种模式抵御非瘟的能力比公司+农户强多了，牧原股份在净利润只有温氏的四分之一的情况下，市值几乎和后者持平，就说明一切了。

温氏，因为温氏的综合性风险较低