明股实债

就是典当赎回的意思，不是真买卖

因为一开始 就是借贷的关系，卖给股权给平安就是 一种抵押，双方约定好利率，等回购的时候 就付款！ 这是一种很流行的融资方式

这么说吧，你看到的负债率基本反应不了广汇的真实负债水平。

平安保险资金交平安信托，信托又借给广汇，利息应比发债低。对平安信托得放款利息和股利，对广汇多了个充足的融资渠道，自己的股不转让拿那点股利根本解决不了资金需求，两全其美。估计广汇2020年负债率能降到55%左右，算大利好。

我建议买广汇债，这个公司还是比较诚实，就是债务太重

有抽屉协议吧猜测
实质重于形式。
把握实质即可。反映了这个行业在扩张期对资金的渴求$广汇能源(SH600256)$