大概有点儿想明白了，拉长时间周期看，“公司股票只有一个买家，就是公司自己”，这句话是在陈述一个事实。只要时间足够长，交易者（包括所有投机者和投资者）都是过客。分红/回购的本质就是购买公司股份。只有正向的自由现金流才能有能力购买。决定公司股价的根本原因还是在于这个唯一的买家——公司自己，以及公司自己运营产生的自由现金流。