2023年投资总结----珍惜熊市 信心满满
2023年这个冬天，格外寒冷，今年收益率下跌6.6%，跑赢沪深300指数基金（510310）2.7%。通过近3年的下跌，我知道很多人对投资感到绝望，认为这次熊市不一样，我没有什么不好情绪，依然信心满满，信心来源于自己持有商业模式好的优质公司。
一、对2023年展望的回顾
1、看好2023年及未来3年的市场行情，2023年又看错了，但2024-2025年大概率带来惊喜。
2、2023年预计盈利25%左右，预测错误。
中金公司预测10错9，自己也基本错误，所以预测宏观或者大盘走势只能当娱乐，不能作为投资依据。
二、年末持仓及交易情况
1、今年的持仓还是过去几年的老阵容，年末持仓：腾讯控股持有39%；茅台股份持有24%；洋河股份持有11%；古井贡b持有13%；分众传媒持有13%，观察仓持有福寿园、海康威视。
2、实现原持股未折腾交易目标，部分持股已经长达6年。打新收益、分红现金和分红美团股票变卖所得资金买入腾讯、茅台、古井贡b和洋河，增加5%攒股，所以，股价相当长时间低迷反而是好事，更有利于攒股。
三、收获、反思及感悟
1、连续亏损。不光今年亏损，在有记录统计个人投资收益率的18年来，16个三年滚动年度，首次三年收益率亏损（亏24%），主要原因还是19、20年自己持股涨幅大，还估值贵的账。五年56%收益率也创最差5年收益，但组合持股3年业绩平均增长51%，疫情3年非常不错了，估值下降50.3%（1*0.76/1.51），现已到低估区域。
2、与优秀企业为伍，惊喜不断。组合今年业绩平均增长33%，净资产收益率26%，净利率34%，市盈率19倍，继续保持优秀卓越。茅台特别分红230亿元、分众未来三年分红大于80%、腾讯回购注销430亿元（相当于分红率1.6%），最近单日回购达到10亿元。
3、战争、美国加息、台海危机、房地产危机等黑天鹅或灰犀牛满天飞，要更加注重投资的容错性，能承受折腾、意外和错误打击。适度分散、单一持股小于40%，单一行业持股小于60%、低有息负债优秀公司、远离杠杆等成为自己坚守投资的红线。
4、投资非要做到极致是错误思想。其实巴菲特一生中也犯了不少错误，剔除成功的几只股票，收益率也平平，说明只要我们在极其严格的选股之下，有60%的正确率，能抓住几只优秀股票并拿住，接受部分股票不涨或者下跌，我们就是大赢家。
5、行业学习思考。铁路行业属于重资产，资本开支大，增加线路仅能增加小量运量，定价有公共事业约束；零售行业也包括已经取得优势的电商、酒店行业，竞争激烈，差异化小，并且重新装修资本开支大，不是好的商业模式；物业是很累的生意；两头在外的贸易行业生意是无法长期的。
6、读书10本。值得推荐的有《芒格之道》、《酒谈》、《23位杰出企业领导致投资者的信》和《亚洲财务黑洞》等。
四、2024年展望及计划
对24年股市行情值得期待。一是中国股市首次跌了3年，历史上跌了3年的国家（次数非常之少），后连续涨了4-5年。二是估值低估区域，中国资本市场的大规律是“三年不开张，开张吃三年”。三是“资本永不眠，人性永不变”的底层逻辑在，未来没有什么可悲观的。
计划：分红买入商业模式特别好，拿个十年、二十年都不用睡不好觉的公司，自己老了的终极目标还是沪深300指数基金。