2023年，全年各类资产总收益率132.21%，不过这是在去年巨亏50%的基础上的，收复了2022年的失地，略创新高。在2022年在急转直下的局面下，当时的年底思考了对策，做出乾坤一掷的选择，做职业投资人已经满15年，15年的年均复合收益率16.26%。
这应该是最后一次公开具体数字的投资成绩，以后不再公布这类内容。
年轻时在券商上班时候，能成立一个自己的私募基金那确实是一个梦想和奋斗目标。把历年成绩公布有这方面考虑，更多的想提供一些投资理论在现实中的一个证明，为后来有志于此的人在前行的路上搭建一个路标。
现实情况要复杂窒息得多，
1. 说自己过去多少年20-30%的年复合收益率，PS改改交割单就行了，然后建个收费会员群，找几个托儿造造势，加入点赞的成千上万，在网络上海量的信息面前，大多数人根本无从辨别真伪。能从纷繁复杂的信息中鉴别出真伪的旁观者，要求本身就具有很高的能力和素质。要关注无法被粗劣造假和仿制的护城河。
2. 并且光看记分牌是打不好球的，一天到晚只看记分牌会本末倒置，反而影响心情和发挥，要专注于运动本身，我也要减少对表面数字的关注，去关注更靠谱和有价值的事务。
3. 到了晚年差不多盖棺定论的时候，可以回顾一下，历数多年的成就和失败，谈谈感想。很多周期和成败得失并不能在一年之内就下定论，一年一年就算计结果，并不是一个好的事情。无形中就会增加很多压力，而且现实世界是充满混沌效应的，每年根据当年的成绩就谈成败的行为本身，都会影响更深远的结果。
应该大多从事这个行当的人应该都有一个像巴菲特芒格的梦想吧，到了像他们那个年纪，能自豪地公开自己50年职业生涯的历年表现。不过我们不是他们，我们面临的情况和他们不一样，当然不能生搬硬套，刻舟求剑。在这两年的时代突变中，我长期关注的一些职业投资人，尽管过去成绩亮眼，我觉得牵涉到自己的重大利益时，他们的“理性”好像也不那么理性了（至少公开言论看起来如此）。年轻的时候往往茫然无知，看谁都觉得好厉害哦。这几年下来，当年很多觉得好厉害的私募或职业投资人，然后就没有然后的数不胜数。生存下去不是那么容易的。
关于写“不做私募”这个题目。
其实有这个想法几年了，前两年写出来会体现很大的前瞻性，到了今年情况已经多少明朗，变成事后陈述。自身决策失误的风险在某方面取得成功的人，他肯定是有对他所从事的领域有正确的见解，但这种正确肯定是有限的，这可能不过是一个大周期中某一阶段的规律，一个小小的“恒纪元”，一个特定环境下产生的特定的规律模式。现实世界实在过于宽广，“恒纪元”是很容易被混乱的暗流所打破的，混乱是常态。把一地散落的积木搭成漂亮的小房子需要智力、耐心、心灵手巧等等，耗费很多能量，而熊孩子只要飞起一脚就能踢得粉粉碎，打回原始的混乱状态。当底层环境发生变化时，人是有路径依赖的，本能就是不愿意面对变化的，拿自己过去的成功经验去生搬硬套，那结果就要不妙。当年从券商辞职的时候，营业部老总曾和我进行过一次谈话，他当时说过的有一句：对市场要有敬畏之心。我当时还年轻，没多理解得进去。现在回看从某些角度讲这是有道理的，也许他当时借此想表达的意思和我现在理解的是有区别的，但不妨碍这句话字面上意思的正确性：不要太高估自己过往取得的认知和经验，低估世界的复杂和变化。
成立一个私募，很多人和钱加入进来，往往都是冲着过往良好的业绩去的，涉及几种情况：
1. 私募管理人实际管理资金的能力不行，宣传的过往业绩有很大的水分纯靠营销手段圈来的钱，这种不用多说。
2. 私募管理人用自己的钱过去几年取得不错的成绩，觉得自己有能力驾驭，想“抓住机遇”，把“事业搞大”了，然后圈了一堆钱进来。这种事情实际上就是给自己上杠杆。正向的时候放大利润，看到赚钱谁都不会跑；到出现市场跟自己的预期相反的情况，就会失控。
3. 进来的人和钱大多是短期逐利的，基金发行最火爆的时候都是过往业绩亮眼或行情好的时候，都觉得搭上这班车能赚到，抢着往里跑。然后事与愿违，要么行情结束，要么管理人判断失误，净值节节下跌，这些钱被生活重锤了一顿，受不了了，纷纷在低位赎回欲保命，迫使基金经理在低位割肉卖出，自己被活生生搞死了，哪怕长期判断正确，也看不到明天。有些过来人写过自己这些年成立基金风风雨雨的经历，差不多就是这个情况，低位时候被恐慌的客户赎回，基金被迫清盘了，危机过后，标的是涨回去了，但净值再也回不去了。在此感谢这些过来人分享了自己的经历，这些路标对后人提供了帮助，表达敬意！
我自己在2022年也有一个仓位挺大的股票最大跌幅到过80%，一般跌个30-40%友谊的小船基本就翻了，跌个50-60%，小船就要裂成好几截了，跌个70-80%，友谊的小船肯定已经粉粉碎得最大的一个碎片也没有张扑克牌大。你是预测不到极端情况发生时会出什么幺蛾子的！至于这个票嘛，当时看下来，觉得还是会有未来的，跌了70-80%的时候继续加码，到今天大致快回本了。2022年暴露出很多问题，因为过去的顺遂而对未来的逆风局估计和准备不足，对某些未来过分乐观造成的新建仓价格的轻率，我自己默默扛过去到也没什么问题，如果是来个等于是给自己上了很多杠杆的私募，周围再一群惊慌失措的客户，那事情就不好说了。现在风平浪静的时候说事儿，跟风高浪急面对完全不确定未来的时候，肯定是两回事儿的。
那些总想抄作业的心态。
投资这个事情，就是一个人对世界认知的变现。他对世界是怎么认识的，就用自己的资源和能量去实践，去行事。至于所谓正确和错误，成功和失败，都是他自己负责，自己承担结果。周围的人看到以为有利可图纷纷聚集，某些大V帖子下面总是成群结对的“求代码，求推荐”“跟X哥，有肉吃”的评论，属于幻想不劳而获的投机行为。非常像大学时候都喜欢抄学霸作业的场面，学霸要是哪天出什么意外掉链子了跟着抄的一群就要全部掉沟里。我倒不是说学校里教的知识本身一定有多高价值，很多都跟不上时代，正确性也存疑的。在学校时最大意义还是养成接受问题，分析问题，解决问题的一套流程，最初级的就是应付考试这个问题。依赖抄学霸作业肯定是养不成自己正确定位问题的能力的，以为平时抄抄作业，考试打打小抄混到毕业证书以后就再不用考试了。实际上出学校之后面对的人生的大考是一场接一场的，而且每场都是以出其不意的刁钻角度发起进攻，比学校的更难受。查理芒格说的：“赢得完美的伴侣的最好办法就是自己成为完美的伴侣，因为完美的伴侣肯定不是傻瓜。” 长期下来人能收获到多少最终取决于自己智力、见识、品格的综合水准，也就是人终究会收获自己德行匹配的下场，老头子对这种事情还是很拎得清的。可惜“她那时还太年轻，不知道所有命运馈赠的礼物，早已在暗中标好了价格。”
你愿意跟什么样的人在一起
当年的同事有自己成立私募的，到现在算做得不错。一起聊起来也感叹过现实，如果是自己的钱，那是可以完全贯彻自己的意愿的，愿意为自己的想法承受大幅的波动，但做私募以后显然就不能这样了，你要搞个回撤50%，牌子就瘫掉了。客户绝大多数要求都是一致的，最好时时刻刻都上涨，不要回撤，要稳定。这种没啥付出只有回报美好得不像话的事情，要满足难度有多高？既然需要啥么人家肯定就相应做啥，做回撤管理，美化净值曲线，看起来稳定无比。凡事都有两面性，那另一方面肯定是以牺牲了什么做代价的）。而且近两年的现实充分说明，即使这种“稳定”也只是一厢情愿而已。如果我做了私募，想必也必须三天两头跟客户解释这个解释那个，为了挣点辛苦钱疲于奔命，身在局中，出于方方面面的关系，恐怕就要不得不言不由衷了，有形无形肯定还要被套上N多指标。当时为了这个从券商出来，转了一圈又回去了，就没有什么意思了。
最后。
不是说私募基金这个行业一定不能干，毕竟巴菲特芒格这样的例子摆在那里，总有优秀的人能平衡各方面因素取得一个良好结果，做出事情来。真的热爱会创造出历史，没有路都会自己走出路来。对于我自己，以后要找点给自己带来乐趣事情去干干，尝试开辟新领域，毕竟一生只做投资这么一件事情，确实是太无聊了。