光鲜之下，尽是穷酸
虽然光伏展会上热火朝天，一派欣欣向荣的景象。真实情况确实，每一个环节看起来都很忙，但全产业链每一个环节都不赚钱。这就是光鲜之下的现实窘境。那展会上，各大厂家脸上的自信和笑容都是装出来的么？不是装的，也是硬撑的。确实，每个人都在撑，都想着自己是那个活到下一集的主角。
下面是对当前全行业排产、库存和预期的简要分析。
四大主材减产和价格趋势：
组件已经从50GW以上下滑到46.85GW，这是中国企业加上国内企业在东南亚产量的数据，环比下降了11.22%。
电池片排产下降幅度最小。六月份相对五月份环比下滑了5.41%，58.69GW的排产，其中中国境内的生产大概55GW左右。
多晶硅，已从五月份17万吨以上的产量下滑到6月的14.59万吨，环比下降了17.9%，甚至可能会环比下降20%以上的幅度。近期的多晶硅价格已经跌到了部分企业的成本线以下，预计未来产量继续下行。
硅片，经历了四月份和五月份连续两个月的去库，六月份继续下滑环比下降了14%。
当前市场下行，产业链四大主材环节的利润已经压到极致，包括多晶硅价已经降到现金成本线，硅片和电池片亏损，组件市场价格还会有所下降。组件价格如果再跌，继续压上游的价格就已经压不动了。
7-8月四大环节排产预期：
组件：六月排产算是探底，七月份预期有所反弹。
电池：六月电池产量可能还会继续下降，七-八月也不会有太大的明显提升。
多晶硅：在七月可能会有一个微幅的上行。因为有企业产能还在爬坡，但是量也不会有很大。
硅片：六月已经探底，七月份也不会有减产，八月份会有提升。
多晶硅排产情况：
6月是去库周期，包括N型。大型电池厂或通过降低排产，调控库存。
多晶硅已经连续两个月减产，多晶硅主要分布在新疆、内蒙和四川。五月份多晶硅的产量大概17.77万吨左右。六月新疆的产量从5.88万吨下降至3.9万吨，内蒙是从4.55万吨下降到3.53万吨，四川也有所下降。
从头部五家企业的排产情况来看，6月两家企业减产超过一万吨以上。大型企业减产的量可能会对于市场造成比较大的影响。
多晶硅价格走势预期：
七月有反弹预期。
库存角度：从多晶硅库存的走势可以看到，5月底的库存是22万吨左右，相对于前期最高位30万吨已经下降了8万吨的库存。现在N型38万吨左右的情况，因为价格来说下压的空间不大，市场出现了低价囤货的现象，未来材料的价格能有所稳住。传导下去，现在硅片电池的价格也开始走稳，组件预期在七月份也会触底企稳。
需求角度：多晶硅单月的20到24万吨左右，市场单月也就能够消化15万吨左右，刚需来说可能就是13万吨单月的需求，七月份价格可能会往上，但从产能利用率的水平来讲也很难支撑多晶硅大幅的反弹。预期年底会比现在更好。
核心的问题是，工业硅本身是一个过剩的市场，产能利用率也不高，设备关停后，等市场需求起来了之后仍然会开。
对此，业内专家表示，供给端没有大幅度的被动去化，硅料价格今年出现拐点的可能性不大。
P型和N型市场占比趋势：
终端采购量看N型和P型的市场比例：组件5月N型的比例是80%，P型是20%；6月份N型组件排产下滑了7.76%，P型下降了21.63%，未来P型会进一步往下走，三季度末P型的比例可能会下降到10%以下，年底P/N比到1:9。
最近一些电池厂家关停，主要是以P型为主，有些N型也陆续在停，但是体量非常小，从细分结构上看，有些工厂的N型还在投产爬坡上量。
硅片P型N型切换的速度比较快，所以不用担心P/N转化过快的情况之下硅片或者电池供需失衡的情况，就现在统计到的N型的产能去满足当前全月的需求是能够有所盈余的。
当前市场需求和全年装机预期：
全年的装机维持450GW的装机预测，其中:
中国国内220-230GW，较去年增长11%左右，增长速度大幅放缓。
集中式项目：主要依赖西北地区的大基地项目，包括前期遗留未完成项目，加上政府加速建设大型风光储项目，预计装机量保持稳定增长。
分布式项目：分户用式项目今年各个省份刺激性政策相比前几年明显较弱，加上往后可能采取分时电价与电力市场化交易，导致部分户用式用户对此仍持续观望，工商式项目相对较好，受益于政策支持和企业用电需求。
海上光伏项目：今年海上光伏项目需求约为2-3GW，主要以山东、福建、江苏、浙江沿海一带为主。
海外市场：出口每月20GW，全年看到240GW以上，不温不火。
欧洲：预计全年装机85-98GW，增长率1-15%之间，预计今年欧洲市场需求量略有增长或者不增长。
美国：预计全年装机40GW左右，之前预估50GW左右，比预期下降15-20%。主要受美国法案和贸易政策影响，而且这一影响将持续至2025年。
印度：预计印度装机量20-25GW,预计增长10-35%。政策影响有不确定性。
中东：预计装机23-26GW, 沙特为中东最大光伏消费国，主要是集中式项目需求持续成长、2024年预计沙特需求9GW。
【相关链接】本轮光伏周期拐点预判
（发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正。）
对比6月20日，全球股市市盈率估值：
日经225指数上涨了0.1；
英国富时100上涨了0.1；
法国CAC40上涨了0.1；
印度SENSEX上涨了0.6；
上证指数下跌了0.1；
沪深300指数下跌了0.1；
创业板指数下跌了0.9；
纳斯达克指数下跌了0.1；
恒生中国企业指数下跌了0.1；
恒生指数下跌了0.1；
胡志明指数下跌了0.2。
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