内窥镜微创外科手术通过微小孔道或微小切口进行人体内病变切除、畸形纠正、创伤修复或重建等手术操作，以达到治疗目的。相比传统外科手术，内窥镜微创外科手术优势和发展趋势明显，绝大部分传统普通外科手术都可通过内窥镜微创手术完成，因此当前医用内窥镜已成为众多手术科室不可或缺的诊断和手术设备。
一、核心观点：
1、荧光内窥镜在宽光谱成像方面的优势正在多种手术场景中得到广泛应用，国内市场刚刚起步，未来有十倍以上的增长空间；
2、国内的硬镜和软镜大部分的市场份额都被外资品牌霸占，硬镜中国产企业只有迈瑞、开立等，软镜中国企业是开立、澳华，国产品牌份额都很少；
3、不考虑替代因素，国内硬镜提升渗透率主要看二级医院的腔镜手术的渗透率；
4、国产硬镜中的4K技术已经很成熟了，但是刚需性没有3D和荧光的好，如果价格一样，医院会考虑用4K的，但如果更贵，则还是会选择3D和荧光的；
5、受工信部发文影响，外资产品在中国的日子非常难过。奥林巴斯、卡尔史托斯销售反馈对2022年营收预期不是很乐观。未来几年国产设备替代进口设备会加速；
6、专家预计未来软镜也会进入（需要特别申请的）进口设备清单；
7、DRG的影响：落地DRG医院反馈，非必要的检查项目确实在下降。同时，医院也在努力寻找新的收入来源，从做强科室的角度，推广一些新的技术、新的价值量高的项目；（典型的机遇和挑战并存，对既得利益品类是挑战，对国产新人新手新品则是机会。）
8、迈瑞的硬镜在成像效果、操作的便携性没有问题，唯一不确定的是耐用性，因为才使用2-3年，尚需时间和实践验证；
9、医生反馈，医疗机器人未来肯定是一个刚需，主要是看成本下降的情况，患者接受的程度；
二、交流纪要
A.腹腔镜行业概况：
腹腔镜手术治疗中，荧光内窥镜技术正在被广泛应用。根据的工作广谱的范围，可将硬镜分为白光内窥镜和荧光内窥镜。白光内窥镜的图像基于400-700nm的可见光光谱，展现的是人体组织表层的图像，其工作光谱为白光光谱；荧光内窥镜是从2016年发展起来并得到大量应用的新型医用内窥镜技术，工作光谱在400-900nm的范围，除了能够提供人体组织表层的图像外，还能同时实现表层以下组织的荧光显影（如胆囊管、淋巴管和血管显影），对术中精准定位和降低手术风险起到关键的作用。由于荧光内窥镜在宽光谱成像方面的优势（兼具白光和荧光两种显影能力），荧光内窥镜技术在腹腔镜手术治疗方案中的学术价值和治疗价值逐渐显现，被广泛的应用于多种疾病的临床治疗。
荧光硬镜壁垒高，格局较为集中，白光硬镜市场格局较为分散。2019年全球硬镜市场56.9亿美元，其中白光硬镜44亿美元，荧光硬镜13亿美元，荧光硬镜凭借宽光谱成像优势逐渐拓宽临床范围，预计2024年荧光硬镜将占市场的一半份额以上。2019年国内硬镜市场为65.3亿元，预计2019~2024年将以11%的复合增速增长至110亿元，其中2019年荧光硬镜市场规模为1.1亿元，刚为起步阶段，未来几年有望以接近100%的复合增速爆发式增长，预计2024年市场规模为35.2亿元，占我国硬镜市场比重达32%。
B.内窥镜硬镜的市场：
硬镜现在国内整个的市场在七十亿左右，其中市场份额最大的是德国的Karl-Storz(卡尔·史托斯)，占比在40-50%，剩下的品牌是像RichardWolf(德国狼牌）、日本的奥林巴斯；整个外资的占比在70-80%的水平，非常高。
国产的里面，比如迈瑞、开立、沈大这一类的公司。
整个行业的增速，在疫情之前，至少有15%左右的增长，但是疫情之后，因为医院支出的限制，包括就诊患者的人数减少，整个行业的增速是在下降的，2020年和2021年应该都是个位数的增长。行业的预期，2022年2023年可能是10%左右的增长。
硬镜提升渗透率主要看二级医院的腔镜手术的渗透率：硬镜市场的增量其实就是腔镜手术的渗透率。综合多个专家的观点，三级医院的腔内手术应该有80%左右，二级医院应该只有30%左右，所以未来二级医院的渗透率提升的逻辑还是客观存在的。
C.硬镜国产品牌的机会：
工信部在五月份出一个指导原则，在指导原则下面有很多的省市他自己去做了具体的政策的落地和执行。在执行之后，根据专家的反馈，这个文件限制一些设备的进口采购，外资在中国的日子确实非常的难过。
具体的执行方法就是如果进口产品占到一定比例，那么你需要去跟上级的部门去申请。现在上级部门卡的是非常严，所以基本是很难买到进口产品的。因此对于国内的企业，如果你质量做的比较好，其实机会是非常大的，就是国产的替代速度肯定是会大幅度增加的。
D.4K、3D和荧光硬件的区别：
4k是国内企业做的最成熟的技术。4k主要的效果就是看的会更清晰，很多的产品它需要配置两块屏幕。
对于4k的评价，如果价格（3D和荧光）都一样，肯定清楚比不清楚要好一点；但如果特别贵，那么它并没有非常的刚需，它跟3D和荧光相比，刚需性会相对要弱一点。
对于3D产品，从2D到3D就有一个立体感，立体效果会更好。对于医生切割来说，操作起来会更方便。从大部分医生角度去看，3D比4k真正的临床价值会相对大一点。
荧光产品，是通过造影剂的染色，更清楚的标识一些肿瘤或者是特殊组织的边界。所以它的临床的意义也会相对更大一点。
详细去对比这三个产品:
从技术层面来讲，3D和荧光会比4k要更难做一点，3D可能算是最难的一个方向，国内做的比较成熟的其实是4k和荧光，3D会相对弱一点；
从适应症层面来看，3D和4k所有的腹腔镜手术都用得到，荧光更多的是用于肝胆外科和妇科，对其他科室来说，可能白光就够了；
从收费层面来看，荧光需要用造影剂，它有一个新的收费标准，需要附加的收费。因为很多医院都在推行DRG，医院也都非常积极主动的在找新的收费方向。在这个环境下面，荧光多一个收费，反而有利于它的销售和推广，医院更有动力去推；
再从国产的技术成熟的层面，现在看下来4K会更成熟一点，有非常多的国内品牌在做荧光和3D相对要弱一点。荧光和3D相比，可能荧光更成熟一点，（荧光）国内做的比较好的、公认的就是国产欧普曼迪是做的最好的，迈瑞可能排在奥普曼迪后面。
大部分专家对迈瑞这个品牌，包括它研发能力还是非常有信心的。迈瑞的4k白光的镜子其实医生评价是很高的，算是国内里面做的最好的。有些医生会说它的4k的荧光现在的清晰度还是有一些问题，其实大部分专家的反馈都是他们当地卖的这个产品，经过几年的迭代之后，应该还会是国内做的最好的产品。
E.内窥镜软镜的市场：
软镜主要是胃镜和肠镜，产品跟硬镜的规模是一样的，也是六十到七十亿。但是这个产品相对垄断一点，奥林巴斯至少占70%，再往后面是富士和宾得，这两年富士发展比较好，可能占到10-15%，宾得占10%，剩下的其他所有品牌加起来差不多占10%。
F.国产软镜的机会：
国产的里面就两家大家提的比较多，一家是开立，一家是澳华。
专家的反馈是如果一定要去比较这两家的产品，可能还是觉得开立相对要比澳华要好，但这两家跟奥林巴斯的差距还是比较大的。
医生的反馈就是开立的那个镜子，基本能做检查，也能做手术。从手感上来讲，可能开立的镜体有一些偏软，医生需要自己调节，去适应。医生的基本反馈就是如果自己本身对这个术式很熟悉，其实用开立的镜子是完全没有问题的。对于很多新医生来说，他以前用奥林巴斯稍微多一些，然后他本身又不是很熟，可能用新的国产的产品会稍微有一些障碍，但整体来说是能替代的。
今年的限制进口的名单里面是没有软镜的，行业里很多专家也觉得未来软镜可能也会上限制名单。一旦在这个名单上面，很多地方会去限制进口的占比，所以也是能加速进口替代的。未来几年国内设备的进口替代的速度一定的加速的。
G.DRG落地的影响：
执行的医院医生的反馈说影响还是比较大，单个病人的收费确实是在降低，一些没有必要的血液的检查跟影像的检查开单量是在下降，但是医院努力保证整个营收还要维持增长，因为这是医院维持运行的一个很重要的因素，所以对于医院来说，他们能做的就是去积极的推广新的技术，新的收费方法，或者是他们很强的科室继续把它做强，比如咨询的消化内科的医生，他们科室能做的事情，第一个是去做价值含量相对比较高的手术，DRG之后，他们会积极去推广这种手术，一方面是他们技术能力有提升，另外一方面也是对于大的环境变化，其实对于医院来说，对于他们科室来说是一个新增的收入；第二个就是会积极去用一些新的产品，有临床价值的话，会去用，对于医院来说又是一个新的收费项目，会很积极去开的。DRG之后，医院会努力的去找新的收入来源，一些新的技术在医院的渗透速度也会提升。
H.关于一次性的硬镜：
很多专家都没有非常的了解，但是整体他们多少有一些自己的观点，比如有些销售他会觉得一次性硬镜可能商业价值会更大一点，但清晰度还比较有限，如果未来产品成熟，性价比会很高，还是能去占领一部分的市场。
I.关于国产内镜的情况：
某公立医院消化内科专家表示，国产的内镜其实也是能用的。他对国内的产品的评价还是挺高的。
J.奥林巴斯销售观点：
奥林巴斯本身有硬镜也有软镜，但软镜会更强一点。根据公司产品销售反馈，对明年的营收不是非常乐观，主要是因为政策的限制，包括有很多的外资厂家非常着急的在中国去建厂，建厂的目的就是为了拿到国产的批文，拿到国产批文之后，采购里面就不受限制。但是奥林巴斯因为是个日本厂家，他本身非常严谨，在中国建厂速度比较慢。国内快速的推进进口设备采购的限制，其实对于奥林巴斯来说是非常不利的。
K.卡尔史托斯销售观点：
整个行业的增速比过去几年要相对要慢一点，但是国产产品的增速，确实是会加速，主要也是因为进口政策的限制。
今年年底的在手订单，其实是比去年年底要少非常多的。他觉得最主要的原因就是因为进口设备采购的限制。对于明年的营收预期不是很乐观。
H.某三甲医院的泌尿外科医生的观点：
迈瑞的硬镜，如4k白光是非常好用的。但存在耐用性的问题，像卡尔·史托斯可能用了八年十年都没什么问题，但是迈瑞他们才用了两三年，所以不知道这个耐用性怎么样，还需要观察。在成像效果、操作的便携性上，迈瑞的产品没有问题。
对于机器人，未来肯定是一个刚需，主要是看成本下降的情况，患者接受的程度。对于医生来说，肯定觉得机器人是非常有用的。
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