【康泰生物调研纪要】
出席人员：董事长：杜伟民；董秘：苗向；研发总监：刘建凯；营销总监：刘洪波
一、13价肺炎疫苗：10月拿到批签发后上市销售。
比原来预想的晚了3-4个月，计划5月份上市，前年年底报送了。这个产品是除了新冠以外，疫苗市场最大的。0-5岁的年龄段，新生儿每年6000-8000万新生儿。原来只有辉瑞一家，2020年云南沃森上市，目前市场占有率不高。
这个疫苗空白市场，未来上市以后，跟另外两家和我们的销量都会增长。
未来5年后新的厂家出来，到了4-5家后，产品下降，城市和中小城市快速推广发展。
厦门万泰生物，只有二价HPV，降价快速推广，卖的很好。
辉瑞在核心城市做的比较好，他们对13价防治小孩肺炎有比较高的认知了，沃森进去以后，市场开始有更多的老百姓愿意接种这个产品。
据3期临床，免疫不低于辉瑞13价，头对头比较，产品很有信心，在4个亚型比进口副反应低。
定价要惠民，能让更多小孩享受到，等批签发来了就上市，启动推广。团队经过过去几年的打造，已经具备了比较扎实的推广能力。未来2-3家，800-1000万支销售，10月份拿到批签发，就可上市了。
二、产能：前期产能爬坡，现在的产能已经达到年产2亿。
2倍体4季度拿到批准，2022年上市。目前各方面都在扎实推进，做好经营。
三、关于阿斯利康腺病毒疫苗：缺口很大，会形成利润。
关于腺病毒接种后死亡，不一定是疫苗导致的，各种年龄段都有死亡。阿斯利康目前是全球使用最广的，7月底170多国家；辉瑞mRNA90多个国家。科学上讲，阿斯利康收益远远大于风险，没有技术上的障碍。
为国家引进了腺病毒临床进展最快的疫苗，继续推动国内注册，6月份提供资料，等待审批。
国内的接种趋于尾声，跟合作伙伴主要考虑供应国外，出口印尼和巴基斯坦，合作伙伴允许销售，还需要当地政府的批准。除了几个大国家，全球的疫苗供应还是短缺的，国外是严重不够的。
腺病毒，当前新冠完成了22亿接种，未来空间非常有限，规划是2亿剂，产能可以做到5-6亿，设计的产能要配套相应的分包装，募集资金没有调整。A类腺病毒全球有15亿剂了，缺口仍然很大，这个产品最终会形成利润。混合接种在灭活+混合接种效果也非常好。
四、关于大股东减持：对市场心理有影响。
第二大股东，5%以上重要股东目前在市场上减持不多，转移到自己公司名下。对未来公司关于股东的问题，核心是公司的估值和股价，是来自公司的经营。实际上减持的量很少，对股价的影响是心理上的。
五、研发管线：多联多价疫苗坚决不能放弃
RNA疫苗和宫颈癌疫苗，都是基础疫苗。
公司的联合疫苗，多联多价疫苗坚决不能放弃，未来国家免疫计划重中之重，能具备5连苗的企业太少，小孩打的针太少了，二联苗5000万剂，500多块钱。5针30块钱一阵，费用150块钱。联合疫苗是公司的发展方向，肺炎13价，麻风腮，水痘的推动，都没有停止过，注意力都在上面，原来有麻风，没有麻腮风，麻腮风21年底申请临床；传统疫苗是公司基础不能改变的。花30%的资金推动新的技术。
百日咳为主的，百白破+百日咳以后4、5联苗的申请。百白破+脊髓以后加乙肝；
新的平台mRNA是狂犬疫苗，在评价之中，还有带状疱疹等；中科院的平台，早期研究四价流感，鸡胚推进比较快，年底会申请临床，成本上有些问题；
EV7等新型平台也在布局。
（发现价值，提示风险，全球股市估值图每周更新，欢迎指正。）
备注：相比2020年的数据，以上图表中的最高点是我们拉长至15年的最高点，所以部分指数的高位和中位数与往期相比会有所变化。
全球股市市盈率估值对比9月9日，
俄罗斯RTS上涨了0.3；
沪深300指数下跌了0.2；
创业板指下跌了0.4；
标普500下跌了0.2；
纳斯达克指数下跌了1.0；
英国富时100下跌了1.2；
法国CAC40下跌了0.3
恒生中国企业指数下跌了0.6；
恒生指数下跌了0.7。
$上证指数(SH000001)$ $恒生指数(HKHSI)$ $纳斯达克综合指数(.IXIC)$
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