比如光伏，通威可以好的时候一年赚几百亿，产能过剩马上亏上百亿。时间跨度也许就一年。中国内卷严重，啥行业只要赚钱就会一窝蜂进入，然后大家都亏钱，这就是中国的营商环境。除非垄断性企业，那么可以保持高利润率，只要充分竞争的行业几乎都是周期性行业，周期性行业就是要低pe的时候...