今天先看了中顺洁柔,也是韭菜学习中,研究很不深,只是记录下来。
-----------------------公司本身----------
商业模式--------
买纸浆----造纸---生产纸巾、抽纸、厕纸、湿巾等产品...----在大超市、网上、小超市等,卖产品----最终个人和企业买单,个人居多
上下游影响-----
上游纸浆,价格低谷震荡,利好
下游消费者,对纸巾可能价格不算敏感
竞争行业情况,国外类比公司;
---恒安 , 维达,金红叶四大公司,总占比35%
---公司本身走高端,毛利率高,市占率在提高
未来趋势-------
疫情加大对纸巾消耗量
消费升级,对纸巾有高端需求,如竹纤维纸,厨房用纸、替代湿巾的纸等;
TOP4占比参考国外进一步集中,可能到60%
-------------------------估值---------------------------
看几个研报估计后面每年20%增长;19/20年40%,
会么??如果这样估值,给多少??
个人感觉40倍PE对于一个毛利率不超过40%的行业还是高,不过看资产周转率逐年提高。
可能不能享受估值提升的回报。
利润提升,即使超预期也不会太多吧;大概率2年后利润是20%左右增速,
----------------想象空间?--------------------------------------
这次疫情其实已经触发了想象空间; 外国人卫生纸、纸巾用的多,这次疫情我们抢口罩外国人抢卫生纸已经是 有了一次想象触发。
这个也是拉高了短期股价
一句话: 是个好公司, 但是我来晚了; 开玩笑。 后面再关注下吧。
没有再读年报和仔细看报表了;