一、首先快速阅读资产负责表
1.负债和所有者权益优先看
通过查看得知，负债多少？负债比上期增长多少？负债的构成中，分别组成是什么？弄清楚，为何借？向谁借？借多久？利息几何？
2.深挖负债的方法。利用搜索大法
利润总额*(1-25%)=净利润
通过营业税收X推算净利润Y：Y/(1-25%)*25%=X
得出：Y=3X
3.计算企业负债率
1.通常教科书用“负债/总资产”来计算。负债中的无息负债对企业而言没有压力，因此有价值的负债率计算应该使用“有息负债/总资产”。2.同时应将企业的负债率和同时期、同行业的其他企业比较。
4.项目资产
先看总资产；然后看四个要点：①生产资产/总资产；②应收/总资产；③货币资金/有息负债；④非主业资产/总资产。
---------------------------------------------------
结构分析：轻资产优于重资产
★生产资产/总资产
★生产资产包括：固定资产、在建工程、工程物资、土地。
★“当前税前利润/生产资产”，得出的比值如果显著高于社会平均资本回报率（按银行贷款利率2倍毛估）。
历史分析：通过财报看透行业
看公司自身生产资产/总资产比例是如何变化的，然后将自己放在企业老板的位置，思考为什么变重，为什么变轻？利弊分析。
财务稳健、业务专注的企业值得信赖
★看应收/总资产；货币资金/有息负债；非主业资产/总资产。
★应收款，一般用资产负债表中所有带“应收”两个字的科目总和减去“应收票据”中银行承兑汇票金额。
★分析应收/总资产的比例。1.看其是否过大；2.看其是否有巨变；3.看是否有异常。
★分析货币资金/有息负债，主要看公司是否有债务危机。
★分析非主业资产/总资产，看是否将注意力放在自己擅长的领域。
★不同口径报表之间的关系。
-----------------------------------------------------------------
二、 速读利润表
★ 关注四个要点足矣。即营业收入、毛利率、费用率、营业利润率。
5.看营业收入 其展示的企业经营状况和发展趋势。作为投资者，首选的企业是营业收入增长、增长、增长，过去增长，现在增长，预计在可见的未来继续保持增长的企业。企业收入的增长通常包括三种途径：潜在需求、市场份额扩大和价格提升。
★ 有人忽略了一个常识，就是持续的增长相当艰难。看待企业营业收入增长，需要防止自己过于乐观。
6.看毛利率 营业收入减去营业成本。老唐建议投资者选择高毛利率的企业。选择低毛利率的企业意味着要依赖管理层的运营能力或者冒高倍杠杆的风险。
7.看费用率
★如果财富费用是负的，就只用（销售费用+管理费用）/营业总收入计算费用率。
★费用率也是用来排除企业的。把费用率和毛利率结合起来看，两者的共同目标就是排除低净利润率的企业。
★对研发费用的辩证思考
8.看营业利润率 营业利润/营业收入，营业利润是核心数据。投资者不仅要看数字的大小，更要对比历史变化。营业利润率上升了，要看主要是因为售价提升、成本下降还是费用控制得力？
9.确认净利润是否变成现金回到公司账户 方法是用“经营现金流净额/净利润”，这个比值越大越好，持续大于1是优秀企业的重要特征。
三、 速读利润表
10.看经营活动现金流量中是否异常现象：①持续经营活动现金流净额为负；②虽然为正但主要是因为应付账款和应付票据增加；③经营活动现金流净额远低于净利润。
11.看投资现金活动现金流量中的异常现象：①购买固定资产支出、无形资产等支出持续高于经营活动现金流净额；②投资活动现金流入中，有大量现金来源是因出售固定资产或其他长期资产而获得的。
12.看筹资活动现金流量中的异常现象：①企业取得借款收到的现金，远小于归还借款支付的现金；②企业为筹资支付了显然高于正常水平的利息或中间费用。
13.通过现金流量表寻找优质企业：①经营活动产生的现金流净额>净利润>0;②销售商品、提供劳务收到的现金>=营业收入；③投资活动现金流净额<0,且主要是投入新项目，而非用于维持原有生产能力；④期末现金及现金等价物余额>=有息负债。
综合分析
14.考察营收及现金流：营业收入*1.17=销售商品、提供劳务收到的现金+应收账款、应收票据增加额。数值在10%以内。
15.看资产负债表和利润表各科目是否有异常。①资产负债是否大比例增长；②利润表中营业利润率有无大比例变化；③公允价值+投资收益+资产减值损失在营业利润中的占比有无发生大变化。
16.看企业净利润总量与经营活动现金流量净额总量，保持一个大致稳定的比例，且最好大于。
17.将企业与竞争对手比较。①比较资产负债结构，看行业内人士对资源运用方向是否观点一致；②比较利润表指标。观察管理层是否称职。
18.安全性分析：①分析流动比率（2左右）和速动比率（1左右）②现金及现金等价物/有息负债>=1;或放宽至（货币资金+金融资产净值）/有息负债>=1
19.盈利能力分析：从收入角度看盈利能力，投资者要关注营业利润率、毛利率和净利率。尤以营业利润率为重要。
20.成长性分析：从收入角度重点看营业收入增长率和营业利润增长率；从资产角度看，重点看总资产增长率和净资产增长率。
21.管理层能力分析：主要考察指标有：①应收账款周转率=营业收入/平均应收账款；②存货周转率=营业成本/存货平均余额；③固定资产周转率=营业收入/固定资产净值。
22.杜邦分析：ROE=销售净利润率*总资产周转率*杠杆系数。