还在呻呤,表示还没麻
有星友提问:医疗指数基金6月建仓,目前还是负数,什么时候再加仓合适?
我在半年报提过,今年投资两大主线:一是高股息板块,二是超跌反弹板块。
我还认为,医疗行业,正在进入“超跌反弹”的概念,慢慢显现出投资机会。
为什么这么说呢?
看下图:
中证医疗指数,从2021年最高位19992点,跌到现在的5869点,暴跌了71%,已经跌到2018年历史大底的水平。
回顾过去十几年,医疗基金出现过两轮超级大牛市:
第一轮牛市是2013年-2015年,从2500点涨到17000点,暴涨了六七倍。但是好景不长,2015年见顶以后,医疗一路下跌,跌回5000点,暴跌70%。
第二轮牛市是2019年-2021年,从5000多点涨到19000点,暴涨了三四倍。但历史总是惊人的相似,2021年医疗见顶以后一路下跌,现在又跌回5000点,暴跌70%。
这两轮牛市太像了,不仅涨幅相似,甚至连顶部、底部的点位都基本相同。
现在医疗跌回5000点,重新回到历史底部。我们自然很容易联想:
现在能不能进行抄底?未来几年会不会重复历史,再涨个几倍,赚一波大钱?
为了回答这个问题,我先需要阐述一个问题:
买什么样的基金,才能大赚特赚?
我们买基金后,基金经理会拿着我们的钱去买股票。
因此这个问题的本质是:什么样的股票,能够长期上涨、大赚特赚?
答案是:盈利能力强的公司。
举个例子:有两家奶茶店。
A店投资本金100万,生意惨淡,一年到头不挣钱还要赔掉门面费。
B店投资本金也是100万,生意红火,年底算账竟然赚到手50万。
这两家奶茶店,你更愿意投资哪家呢?
很明显,只要不是傻瓜,都愿意投资每年盈利50万的B店。最好啊,它今年赚50万,明年赚60万,后年赚70万。赚钱越多,这个店越有价值。A店这种一年到头不赚钱的奶茶店,早晚会挂上“旺铺转让”的招牌。
买股票道理也是一样的。
赚钱越来越多的公司,今年赚1亿、明年赚2亿,那么股价就能翻倍上涨。反过来,赚钱越来越少的公司,股价就会一直下跌。那些一直亏钱的公司,就有可能破产倒闭,或者退市。
因此我们投资,最好找那些赚钱越来越多的公司。
但很多时候,总是事与愿违的。
比如医疗基金的成分股,这几年的赚钱能力,越来越差。
以下是医疗基金的前10大权重股:
有迈瑞医疗、爱尔眼科、药明康德、联营医疗、爱美客等等企业。爱尔眼科这家企业,想必大家都听过,多多少少还是有点数的。
我们把中证医疗这些成分股,所有的利润加起来,会发现一个糟糕的现象:
2021年,净利润669亿,同比增长33%。
不错不错,赚钱能力太强了,符合好公司标准。
2022年,净利润872亿,同比增长30.8%。
不错不错,赚钱能力越来越快,符合好公司标准。
2023年,净利润544亿,同比下降37.6%。
等等,等等。赚钱能力怎么突然下降了?
净利润从800多亿跌到500多亿,突然暴跌了300亿!
我看了看,2019年的利润也是500多亿。
这相当于,医疗的利润重新回到2019年的水平了。
好家伙!难怪医疗基金暴跌70%,跌回2018年的水平。
赚钱能力下降得这么快,股价下跌也很正常。
这波下跌,不算太冤。
为什么医疗股的利润突然暴跌呢?
为了查清楚原因,我仔细查看了前十大权重股,终于搞清楚真相。
医疗基金的第六大权重股,泰格医药,一家做临床试验的公司。
2021年利润有28亿
2023年利润只有20亿
下跌30%左右。
更夸张的是,今年一季度的利润只有2.35亿,同比2023年大跌58%!这简直就是业绩大跳水啊!
赚钱能力变差了,股价能不下跌吗?
医疗基金的第十大权重股,乐普医疗,一家做心脏植入诊疗器械的公司。
2022年利润22亿
2023年利润12亿
同比下跌42%
好家伙,又是一个业绩跳水个。
更加糟糕的是,今年一季度的利润为4.8亿,同比下跌19%。这节奏,利润还在跌,没有见底。
更夸张的是九安医疗,一家做电子血压计的公司。
2021年净利润9亿,暴涨270%。
2022年净利润160亿,暴涨1664%!
2023年,啪一下,暴跌92%!
好家伙,搁这玩过山车呢。
我们刚刚说过,赚钱越强,股价越高。
这几家公司赚钱能力大幅下降,那股价自然大幅下跌。它们的股价一跌就带着医疗基金一起跌。
这就是医疗基金连续下跌的一个重要原因
难道医疗基金就不值得投资了吗?
倒也不是。
医疗行业还是有很多赚钱能力优秀的公司。
比如第一大权重股迈瑞医疗,一家做医疗器械、诊断仪器的公司。
2021年利润80亿,增长20%
2022年96亿,又增长20%
2023年利润115亿,再次增长20%
这种赚钱能力越来越强、股价却在越来越低的公司,值得重点关注。因为总有一天会爆发的。
别看他股价一直下跌,给个几年时间,他的股价可能创新高。
再比如第五大权重股爱美客,一家做医美药剂的公司。
2021年利润9.5亿,增长117%
2022年业绩12.6亿,增长31.9%
2023年利润18亿,增长47%
你看,这家公司的业绩每年都在增长。它现在股价下跌,是因为2021年涨了四五倍,涨出泡沫了。
等泡沫挤干净,这种赚钱能力越来越强的公司,也可能创新高。
再比如第八大权重股惠泰医疗,一家做血管介入的医疗机械公司。
2021年利润2亿,增长87%
2022年利润3.5亿,增长72%
2023年利润5.34亿,增长49%
你看,这家公司的赚钱能力飞速提升。再看看他的股价,2022年是100多,现在飙升到500多,涨了四五倍。
没说错吧?只要公司赚钱能力越来越强,就算短期下跌,给个几年时间也会创新高的。
咱们投资,就要抓赚钱能力持续提升的公司。
你看,医疗基金里,还是有不少好公司,他们的赚钱能力越来越强,有些股票已经开启上涨模式。
只不过,医疗基金的成分股鱼龙混杂,良莠不齐,有一批公司业绩下跌在拖后腿。加总起来,导致医疗基金的利润下降、股价下跌。
这就好比,你让刘翔扛一袋水泥跑步,那他还能拿世界冠军吗?
因此,医疗行业我更倾向于去找优秀公司,买优质个股。
那有人要说了,我看不懂个股,就想图省事买医疗基金,有几家公司亏钱我也不在乎,赚个行业平均收益就很满意了!
这种情况,什么时候能投医疗基金呢?
我们前面说过,投资赚钱的本质,是企业盈利能力越来越强。
医疗基金想要大涨,那得等它利润回升。
什么时候利润回升呢?
机构预测,2024年医疗行业的整体利润,将从2023年的544亿,回升到662亿,增长21.69%。
这就意味着,医疗基金,今年的业绩就能触底回升!
当然,也别急着高兴。
机构也只是“预测”而已,他有可能是对的,也有可能是错的。
我们不知道机构预测的准不准确。
反正医疗还在跌,我们不妨耐心等等。我们等半年报业绩出来后,看看十大权重股,利润有没有增长。
甚至可以等到明年,业绩完全出来后,看看是否如机构预测的一样,增长20%以上。
如果真的增长20%,是不是意味着可以买入了呢?
按照我自己的估值体系,一家公司能长期保持20%的增速,那么30倍市盈率是合理的;如果跌到20倍市盈率,则属于低估。
医疗行业若真能和机构预测的一样,增长20%。那么30倍市盈率以下我愿意慢慢定投,20倍市盈率以下我愿意建仓买入。
现在医疗基金的市盈率是多少呢?
查了查数据,市盈率是26.39倍。
这个市盈率算高吗?在我看来:
如果医疗基金的赚钱能力越来越差,那么估值算高,还可能继续下跌。
如果医疗基金的赚钱能力有20%,跟机构预测的一样,那么现在的估值算合理偏低,属于定投范围。
如果医疗基金再跌个20%-30%,那就能跌到20倍市盈率。再加上赚钱能力的提升,我认为就是不错的投资机会,可以下重手买入!
买医疗,不用着急。当医疗行业跌出黄金机会的时候,我会在星球发文章提示。
总结这篇文章:
①医疗基金暴跌70%,一个主要原因是赚钱能力变差了
②医疗基金鱼龙混杂, 有赚钱很牛的公司,也有赚钱不稳定的公司。我更倾向于挖掘个股,找细分机会
③如果想图省事买医疗基金,现在属于合理偏低,只适合定投买入,要做好长期定投的准备。如果再跌个20%-30%,配合上业绩触底反弹,则是不错的投资机会,值得下重手买入。
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