大仁对于A股,一直是唱多。
即使是2022年港股全面暴跌、2023年A股血流成河,大仁都是奋不顾身进场抄底,疯狂买入便宜筹码。
但为什么现在,说没有全面牛市了?
原因很简单,因为市场太大,钱不够。
近20年来,A股只有两轮全面性牛市。我们从上证指数的走势,可以窥探到过去这两轮全面性牛市。
第一轮全面性大牛市是2005-2007年,上证指数从998点,一路飙升到6124点。走出一轮波澜壮阔的大牛市。
两年时间,足足涨了6倍。
第二轮全面性大牛市是2014-2015年,上证指数从2000点,一路飙涨到5178点。
一年多时间,涨了2.5倍。
A股的牛市比较有规律,每6-7年,就会出现一轮轰动的牛市行情。
但最近十年来,上证指数一直在3000点徘徊,没有再出现过史诗级的全面大牛市。
为何?
现在的A股,不再具备全面大牛市的条件,因为僧多粥少。
市场太大,资金不足。
从上图可以看到:
2006年,A股总市值只有3万多亿,即使暴涨6倍,总市值也只有18万亿,体量仍然很小。
2014年,A股总市值有30万亿,上涨2.5倍后,总市值来到75万亿,已经不容小觑。
而现在,A股总市值已经90万亿,是全球第二大股票市场,已经是一个“小巨人”。
推动3万亿的市场翻倍,跟推动现在90万亿的市场翻一倍,需要的资金量,完全不是一个级别。
再一方面,现在A股的股票数量,高达5000多只。
5000多只股票同时上涨、90万亿市场再翻1-2倍,这个资金量,恐怕很难实现。
因此大仁认为,全面大牛市,已经很难出现了。
这是不是意味着,A股不具备投资价值了?
非也。
即使没有全面大牛市,依然有结构性大牛市。
什么叫结构性牛市?一部分股票涨,一部分股票不涨甚至下跌。
A股的结构性牛市,已经越来越明显了。
下图是上证指数、白酒指数、煤炭指数的走势,时间为2019-2024年。我们可以清楚看见这轮“结构性牛市”。
上证指数,在图中为绿色线。这几年小涨、小跌,基本处于横盘状态。
白酒指数,在图中为红绿柱。2019-2021年暴涨,2021-2024大跌。
煤炭指数,在图中为橙色线。2019-2021不涨甚至小跌,2022-2024大涨。
发现没有?
上证指数这几年波澜不惊围着3000点打转转,但如果拆开内部看结构,会发现A股各个板块大起大落、暴涨暴跌!
这就是“结构性牛市”。
面对结构性牛市,普通人如何投资?
在结构性牛市里,最理想的状态是板块轮动。
比如,我们在2019-2021年吃完白酒大牛市,高高兴兴赚5倍。2022年转战煤炭股,再赚个3倍。
但这种想法,基本是做梦。
五年15倍收益,巴菲特都要坐着他的小飞机,请教你怎么买股票。
中国的明星基金经理,张坤,他管理的基金曾经十年涨10倍。
但在这轮结构性牛市中,也只捕捉到2019年的白酒牛市,错过了2023年的煤炭牛市。
基金经理带着研究团队,个个都是清北毕业,分析能力超过绝大部分人。
张坤的业绩,在所有基金经理当中,属于优秀水平,称得上“精英中的精英”。
即便是他,也只能捕捉到一轮牛市。
作为普通小散,咱就别把自己当“股神”了。
作为普通投资者,如何应对结构性牛市?
大仁自己的做法是买指数基金。大仁重仓沪深300、中证500,又精选3个看好的优秀行业。
根据大仁的测算,沪深300、中证500成立至今,长期年化回报率在10%左右。
前提是买在底部,而不是买在牛市高位。
上图标注了两条线。
买在这个位置,持有十年,年化收益大约有10%左右。
遇到牛市算收益会比较高,年化收益15%-20%;熊市里算收益则会低一些,年化收益可能只有5%。
咱们以沪深300为例:
2007年约1000点左右,现在3500点,算下来年化收益8%;再加上每年2%左右的现金分红,年化收益为10%左右。
假设我们在2007年买入10万元沪深300指数基金,然后忘记账户密码了。今天找回账户,发现基金变成35万元,账户里还趴着几万元现金。
这个收益肯定当不了“股神”,但可以跑赢大部分理财产品。
我们要是懂得“止盈”,在一年涨几倍的大牛市里,稍微卖一点,下跌时再买回来,那收益会更加可观。
这是大仁个人的基金投资理念,轻喷。