黄金价格创下历史新高，已经突破2160美元/盎司！这两年买房亏钱，炒股亏钱，只有黄金价格屡创新高。
为什么这波黄金涨价又快又猛？背后的原因到底是什么？现在的黄金贵不贵，还值得入手吗？
分三点来讲。
第一，全球央行抛售美元、增持黄金。这是本轮黄金涨价的基础。
在过去几十年，美元一直是全世界的通用货币，也是各国央行的储备货币。但是疫情期间，美国打开印钞机天量放水，向全世界输入通胀。
越来越多的国家发现，美元并不是一种完全靠谱的资产，于是各国央行逐渐抛售美元、买入黄金。
仔细看下面这张图，2020年疫情以前，央行每年的购金量只有500吨左右。
2020年美国超发货币以后，央行的购金量飙升到每年1000吨，足足翻了一倍。
各个国家的央行亲自下场买黄金，黄金需求量大增，导致这两年的金价易涨难跌、勇创新高。
第二，地缘政治动荡，凸显了黄金的避险属性。
2022年爆发俄乌冲突以后，东西阵营对抗的局面越来越突出。
一边是支持乌克兰的西方阵营，另一边是支持俄罗斯的东方阵营，全球对抗的风险逐渐显现。
再加上俄乌冲突时，西方国家耍流氓，冻结了俄罗斯的海外资产，这给世界各国敲响警钟。
如果手里全是美元，那在面对美国封锁的时候，美元很可能变得一文不值。一些新兴国家开始增持黄金。
从2022年的数据可以看到，土耳其、中国、埃及等新兴国家，正在持续买入黄金，开启“去美元化”的道路。
第三，美元贬值，导致黄金走强。
为什么最近十几天，黄金涨得特别猛？
因为黄金和美元紧密挂钩。美元升值，黄金容易下跌；美元贬值；黄金容易上涨。
前几天，美国央行表态，接下来美国很可能会降息放水，刺激经济。
一旦美国降息，美元就会从强势货币，转变成弱势货币，进入贬值周期。美元贬值，有利于黄金上涨。所以这几天金价飙涨。
从中长期来看，黄金的走势是涨是跌？
现在美国的利率高达5.5%，正准备开启降息周期。如果美国的利率降到3%，那可能也需要1-2年时间。
美国降息的这1-2年，美元从强势货币转变为弱势货币，可能持续贬值。
受益于美元贬值，黄金的保值功能很可能继续发挥作用。在未来美国降息的一两年里，黄金大概率还是易涨难跌。
不过要注意的是，现在美国还没有开始降息，但黄金价格以前提前“抢跑”，这在一定程度上透支了“美国降息”的利好。
金价提前抢跑，会遇到两种情况。要么短期回调，回吐涨幅；要么到真正降息的时候，涨幅不明显，因为利好已经充分反映在价格中。
从估值来看，黄金也已经进入贵价区域，不算便宜。
根据招商银行的黄金估值模型，目前的黄金估值的分位数已经超过80%，进入贵价区域。
不过距离2012年“中国大妈抢购黄金震惊华尔街”的极高估值水平，还有一些距离。现在的黄金热度，没有2012年疯狂。
从估值来看，买黄金的最好时机已经过去了。
不过黄金进入贵价区域，不代表黄金牛市的终结。金融市场有“买涨不买跌”的惯例。黄金越涨价，买黄金的人反而会越多，又会进一步推动金价上涨。
总结一下：
看供需关系，全球冲突加剧，各国央行提升黄金储备比例，这是推动金价上涨的原因。
看估值水平，黄金进入贵价区域，已经不便宜，但距离2012年牛市最顶峰尚有距离。
看金融环境，未来1-2年美国进入降息周期，仍然有益于金价上行，但“提前抢跑”可能带来短期回调。