无需悲观，算力依旧为主线！【华西计算机 刘泽晶团队】
1）我们判断美联储转鸽是近期美股科技板块下跌的主要因素：美国劳工统计局7月11日发布的数据显示，美国6月CPI同比上涨3%，低于3.1%的市场预期，加码降息概率；同时叠加近期特朗普事件，其重点方向为宽松的货币政策。
2）基本面为王，相关科技公司估值体系尚未切换到明年：我们判断随着美国金融条件等放款，金融条件放宽，经济软着陆，企业盈利改善，其基本面较好的标的会更具弹性，我们判断弱相关算力标的估值体系切换到明年，具有基本面股票会更加收益。
3）不断上调的GB200预期：不断上调的GB200预期：我们认为无论是北美四云厂商Capex预期的指引，台积电Cowos和HBM的供应全部非常乐观，因此根据我们的侧算，GB200出货量上依旧有很大预期差。
🔥受益标的：代工:工业富联、浪潮信息等;电源:麦格米特等;PCB:沪电股份、胜宏科技等; 液冷检测设备:淳中科技;服务器运营:协创数据；光模块及铜互联。
⚠风险提示: 国际贸易摩擦风险、原材料价格波动风险、客户相对集中的风险、进程低于预期风险。
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