注塑机 ——
伊之密:20 年注塑机行业向头部集中趋势明显,公司在产品线、人员结构更优,在本轮
复苏中订单增速更快,α显著。注塑机市场空间大,公司份额持续提升,上行期增长弹
性大。目前下游行业中汽车有望逐步修复,叠加海外需求有望逐步改善。此外,压铸机
业务也在稳步拓展,一体化大型压铸设备研发销售也在有序推进。
长江证券
我们简单看一张从2011年到2019年整个注塑装备行业企业排名情况,可以发现按营业收入,伊之密的名次一直在稳步向前,18年之前,老大和老二一直是海天和震雄,19年以后伊之密就超越震雄排名第二了,而这个排名估计将会持续一段比较长的时间。
我们来看看最近5年的营收增长,如下表,发现了17年,公司营收增速高达39%,跃上了一个台阶,而之后的18,19年,营业增速为5%以内,三年都是20亿左右,而19年也是超越震雄的一年。
我们再来看看震雄的营收,
因为震雄的财年是每年的4月1日至第二年的3月31日,对比一下就可看到震雄再追上伊之密已不太可能。
我们再看看行业老大海天国际:
17年应该是行业的需求特别旺盛的年度,这一年,大家的营收增速都不少,海天是25.78%,伊之密是38.9%,而震雄是14.9%。
而18-19年,除了伊之密的营收是增长的(4.9%),海天和震雄却分别减速达10%左右。当然在18年,伊之密的利润大幅下滑,从年报中,我们看看18年公司干了啥:主要是扩生产和搞精益改善,因此营业成本有所提高。
我们再用两张图简单看看伊之密的成长性:
营收:
利润:
几句话看看今年公司的扩张计划(下半年投产):
1、印度工厂,一期产能3个亿,印度是海外最大的单一市场
2、五沙三厂一期投产,预计产能10个亿左右
市场增长点:
1、超大型注塑机,锁模力8500T的注塑机安装完毕,目前应该进入调试和试生产ing
2、超大型压铸机,7000T总装调试中,8000T/9000T在研发,一体化压铸是未来10年的趋势
目前跟踪到的数据,注塑机订单从21年下半年火爆后,21年下半年迄今订单比较平稳,22年估计维持不了21年的火爆情况,但看以往数据,即使在行业低潮,伊之密在营收方面仍能保持一定的增长,显示了企业本身的α属性比较强,至于有多强,还得从每个季度的报告持续跟踪。
注塑机 ——
伊之密:20 年注塑机行业向头部集中趋势明显,公司在产品线、人员结构更优,在本轮
复苏中订单增速更快,α显著。注塑机市场空间大,公司份额持续提升,上行期增长弹
性大。目前下游行业中汽车有望逐步修复,叠加海外需求有望逐步改善。此外,压铸机
业务也在稳步拓展,一体化大型压铸设备研发销售也在有序推进。
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注塑机 ——
伊之密:20 年注塑机行业向头部集中趋势明显,公司在产品线、人员结构更优,在本轮
复苏中订单增速更快,α显著。注塑机市场空间大,公司份额持续提升,上行期增长弹
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逢低吸纳
两年翻倍
市场XJB乱杀
耐心熬过这轮杀跌
$伊之密(SZ300415)$
伊之密的成长性,也会在未来2-3年得到验证:
1、五沙三厂下月正式投产,产能打满将会带来20-30亿的营收,其中值得关注的是大型压铸机的快速渗透及电动注塑机的推广,
2、印度新工厂将为印度市场带来3个亿左右的营收,
3、近期伊之密参加了大量的海外展会,海外市场开拓情况值得跟踪。
2-3年再造一个伊之密可能性极大。
目前90亿市值的的伊之密,只是体现了注塑机的估值,还没完完全全体现大型压铸机的估值,今明两年,随着注塑机的景气复苏及大型压铸机的渗透率提高,还有是海外的销售拓展,伊之密将会迎来戴维斯双击,而伊之密的第三工厂,印度工厂为此做好的准备。
$伊之密(SZ300415)$
此刻买入伊之密,大型压铸机及海外销售增量,就是一个期权。
超大型是用来干什么的?
打不过
21年4季度不及预期,估计22年一季度会下降,等压铸机能签到大单,股价才能起飞
伊之密行业冠军
阿尔法α是什么