$美团-W(03690)$年报出了，可能是期望太高，数字中规中矩，没有财务上的惊喜，但有业务上的亮点。

原本以为外卖业务就是夕阳产业，但美团愣是把它做成了朝阳产业。真心佩服有些大神在一年多前就预言外卖大战结局已定，数字证明美团已经把友商甩出了十八个街区。如果哪天在美团上能点到外卖版的满汉全席也请不要吃惊，因为人的需求总是需要被满足的。

旅游业务也没什么可说的，和$携程(TCOM)$ 比一下就知道美团有多牛逼，这种差距不是梁建章下场做几场直播带货就能改变的。

买菜和单车业务我不懂，但各路真巨头伪巨头都纷纷下场，希望不是又一场初期的彩虹单车大战。单车可能已经不只是流量入口，可能还是现金流业务？

说说监管风险。用行政手段降下去的费用总能用市场方式给找回来，请参见中国房地产。反垄断，我只是朴素的认识到，大概20年前美国已经说要对巨头反垄断，结果20年后巨头依然是巨头，屌丝已消散在风中。

最后说说美团的护城河。外卖肯定不是美团的护城河，但在发展外卖业务中美团磨炼了它的技能，而这种技能是可以通用在其他业务上的。脏活苦活累活不是所有人都能干的，但是如果能坚持干10年脏活苦活累活，那别人也不是能随随便便替代得了的。

未来十年，将军赶路，不追小兔。

“我不祝你一帆风顺，我祝你乘风破浪”