看了俄罗斯老豆的观点，再补充一下，分红除了股价会降低，性价比高之外。分红会把净资产保持在一定的范围之内，如果不分红，那净资产越来越大，净资产收益率（ROE）会越来越低，而每年累积的利润不分出去，又不搞研发，特别是那些成熟的传统行业，那这些利润躺在公司里就没意义。而分红了，净资产保持一定范围内，也很好了维持ROE不会降低。维持了ROE，股价也低了，凸显了性价比，那就会很多投资者买入而发生填权情况，一年复一年。